El stop loss dinámico

En un artículo anterior hacíamos un estudio pormenorizado de la conveniencia y utilidad de los stop loss. Recordemos que stop loss es la orden de venta que establecemos en un determinado nivel de cotización, por debajo del cual, el título se vendería automáticamente. De esa forma evitamos unas pérdidas mayores de las que podríamos tener en caso de no venderlas, y que el valor de la cotización continuara cayendo.

Sin embargo, también dijimos de la importancia de escoger un buen nivel de stop loss, porque en muchos casos, más de los que se piensan, el retroceso de una cotización es ficticio, y el valor vuelve sobre sus pasos para seguir subiendo. Sin embargo, puede y suele ocurrir, que en ese paso atrás, se ejecuten algunas ordenes de ventas establecidas como stop loss, con lo que nos quedamos fuera de la posterior subida. No obstante, y ésto lo recomiendan todos los analistas precavidos, siempre es mejor establecerlos y cumplirlos estrictamente, porque a largo plazo siempre saldremos ganando con ellos.

Una modalidad del clásico stop loss, es el stop loss dinámico, cuya finalidad es la misma (vender cuando se supera el nivel previsto de pérdidas), pero el modo de uso que se le da es distinto. El stop loss dinámico suele usarse en largas subidas en las que la prudencia nos aconseja vender para cosechar las ganancias acumuladas.

La operatoria es la siguiente: el nivel de stop loss que se coloca es el correspondiente al cierre de un par de sesiones anteriores a la actual. Cada día, si el valor sube, el stop loss subirá también, porque siempre iremos poniendo como stop loss dinámico el valor de cierre de dos sesiones antes. Si llega un momento en que la cotización retrocede y vuelve sobre ese stop loss dinámico, ejecutándose la venta, sólo habremos perdido la subida de esas dos sesiones de más.

El chart semilogaritmico

Estamos habituados a hablar de subidas o bajadas en términos absolutos y no relativos, y a veces, esa situación induce a confusión. Si por ejemplo, vemos que la cotización de un valor ha pasado de 5 euros a 10 y luego ha llegado hasta 20, en términos aritméticos, diremos que en la primera ha subido 5 euros, mientras que en la segunda ha subido 10, con lo que la segunda subida parece mayor. Sin embargo, en términos relativos, ésto no es así, ya que la primera subida ha sido de un 100% (se ha doblado la cotización), mientras que en el segundo caso la subida también ha sido de un 100% (de 10 a 20), por lo que porcentualmente, la subida en ambos casos es idéntica.

El realismo, o la exactitud, como queramos llamarlo, que a fin de cuentas es lo que nos interesa, es mayor cuando expresamos los incrementos o decrementos en forma de porcentajes, y cuanto mayor sea el plazo de tiempo del estudio que realicemos, mayor será la exactitud que nos ofrecen los valores relativos. Por ello, se aconseja, sobre todos, en charts de largo plazo, el uso de charts semilogarítmicos.

El chart semilogarítmico es aquél en el que el eje vertical del gráfico o valor de las cotizaciones es logarítmico, lo que quiere decir que a porcentajes de subidas y bajadas iguales, le corresponden iguales espacios en el eje de abcsisas. Sin embargo, en el eje horizontal, donde se representa el tiempo, las expresiones son aritméticas. Por eso a este tipo de charts se les llama semilogarítmicos.

El abecedario del Inversor: la T

T-Bond: son los bonos estadounidenses a 30 años. Se utilizan mucho como sistema de previsión de la evolución de los tipos de interés a largo plazo, pues si el precio de los T-Bond se dispara aun cuando su rentabilidad desciende, es síntoma de que las previsiones sobre la inflación son buenas.

TAE: tipo anual efectivo o tasa anual equivalente. Es el coste real del dinero tomado a préstamo.

Tasa interanual: es el índice calculado con relación al mismo mes del año anterior.

Techos redondeados: término del análisis técnico que muestra un cambio lento en el nivel de precios de un valor.

Tendencia: es la dirección que siguen los precios de mercado de una determinada empresa. Puede ser alcista o bajista.

Tenedor: titular de los valores mobiliarios.

Teoría de carteras: es el procedimiento por el que se gestiona el riesgo de una cartera de valores.

Testaferro: es la persona que aparece como la titular de un activo aun cuando éste sea propieda de otra persona.

Tick: es la variación mínima que puede sufrir un contrato de futuros.

Tipo básico de intervención: es el tipo al cual actúa el Banco de España cuando quiere actuar sobre la política monetaria, bien favoreciéndola o endureciéndola.

Tipo de cambio: es el precio de una moneda respecto de cualquier otra.

Tipo de interés: es el precio que se paga por el dinero.  Puede ser a corot o largo plazo atendiendo al tiempo según el que se establezca. También puede ser a tipo fijo o variable, si se mantiene igual o no a lo largo de la vida del crédito.

TIR: es la tasa interna de rantbilidad, con la que se defina la rentabilidad de un activo de renta fija.

Titulización: es el instrumento financiero por el que se obtiene financiación con la emisión de títulos valores.

Título: es el documento que conlleva la titularidad de un derecho sobre una parte del capital de una sociedad.

Top down: es una teoría del análisis fundamental en la que se empieza el análisis estudiando el entorno global en el que se mueve la empresa, para luego valorar a la propia empresa en sí.

Tormenta monetaria: periodo en el que se producen fuertes oscilaciones en el precio de una moneda.

Traders: son los agentes especializados en moverse a corto plazo en el mercado bursátil.

Trading: es la operativa que se realiza en los mercados bursátiles a muy corto plazo.

Tramo institucional: muy usado en OPVS es un término que define aquella parte de las acciones que se destinan a inversores no particulares.

Tramo minorista: al contrario que el anterior, en este caso se trata de las acciones que se destinan a los inversores particulares.

Triángulo: otro término utilizado en el chartismo.

Triple A (AAA): es la máxima calificación que obtienen las empresas de acuerdo a su solvencia financiera.

Túnel: es una estrategia operativa usada en los mercados de derivados. Consiste en comprar una opción Call y vender una opción Put de modo que el precio de ejercicio del call sera menor que el del put.

Figuras chartistas: el Gaap

El gaap es un hueco que se produce en la cotización de un valor; zonas de la gráfica en las que no ha sido posible cruzarse ninguna orden de compra con ninguna de venta, y por lo tanto, se produce una discontinuidad en el chart.

Gaap producido en la cotización de Bankinter

Estos gaaps son muy frecuentes cuando a lo largo del día, después de haber cerrado el mercado, se ha producido una noticia o rumor que hace que la cotización salte al alza o a la baja de una forma intensa. Cuando ese rumor o noticia es positivo nadie quiere vender a los precios actuales, por lo que las compras se fijan a un precio superior, mientras que si la noticia es negativa, los inversores no quieren comprar en previsión de una posible caída, por lo que las ordenes se cruzan a un precio más bajo del que había cerrado el día anterior.

El Gaap de ruptura ocurren al final de una figura chartista y marcan los principios de movimiento. Generalmente a un gaap de ruptura le acompaña un fuerte volumen de negocio.

El Gaap de continuación se suele producir a continuación del de ruptura, hacia la mediación del movimiento esperado. Estos gaaps deben interpretarse como una continuidad del movimiento que se está produciendo.

El Gaap de agotamiento aparece al final del movimiento, como tercer y último gaap. Generalmente cuando éste sucede los precios ya se mueven en bandas de cotización estrechas y suelen predecir un gaap bajista.