Elliott: Pautas de Impulso (II)

Uno de los problemas que se nos presenta a la hora de comparar las ondas es el de tener la seguridad de que son del mismo grado.  Sólo podemos comparar ondas si éstas son del mismo grado.  Suele ocurrir que comience a extenderse una nueva onda, pero ésta tan sólo sea una sub-onda (es decir, de grado menor) que forme parte de una onda de grado mayor.

Elliott estableció la Regla de la Semejanza para intentar dar solución a este problema.  Así, para que las ondas sean consideradas del mismo grado y, por lo tanto, puedan ser comparadas deben darse los siguientes requisitos:

.-  En precio, el recorrido de segunda onda debe ser al menos 1/3 del recorrido en precio de la primera.

.-  El tiempo empleado por la segunda onda debe ser al menos 1/3 del tiempo empleado por la primera.

Una de las características fundamentales que se asocia exclusivamente a las pautas de impulso es la existencia de extesiones de onda.    Su aparición en una pauta nos informa de que estamos ante una pauta de impulso.  Recordemos que las ondas de impulso son las 1, 3 y 5, y las correctivas son las 2 y 4.  Al referirnos a una onda extensiva nos estaremos refiriendo a aquella cuyo recorrido en precio es mayor que el de las demás.  Generalmente se suele colocar una “x” delante del número que representa a la onda.

Debemos tener en cuenta, además, que para calificar a una onda como extendida, su recorrido en precio de ser al menos el 161,8% de la amplitud de la siguiente onda más larga. 

Esto lo podemos apreciar claramente en el siguiente ejemplo de una pauta de impulso al alza con extensión de quinta:

Elliott: Pautas de Impulso (I)

Como ya hemos comentado en el anterior artículo, donde hacíamos una breve descripción de la figura de Ralph N. Elliott, su teoría fue presentada a la comunidad financiera estadounidense en la década de los años treinta.  Posteriormente fue completada y refinada por otros autores, destacando entre ellos Glen Neely.

Según  Elliott, los mercados están formados por hombres y mujeres, es decir por la muchedumbre, y por tanto el movimiento de los precios es el resultado de una ley natural que obedece a la psicología de la masa.  Es decir, que la acción acumulada de los individuos provocará movimientos en los precios y determinará los movimientos de mercado.  Estos movimientos de los precios dibujan determinadas formas que Elliott denomina pautas.  Lo que hace la teoría de Elliott es clasificar dichas pautas en dos grupos fundamentales: pautas de impulso y pautas correctivas.

Cada pauta está compuesta por un número concreto de ondas.  Las pautas de impulso están compuestas por cinco ondas, mientras que las pautas correctivas está compuestas por tres o por cinco ondas.  Una vez que se ha completado una de las pautas nos resultará posible predecir, con un alto grado de fiabilidad, el futuro comportamiento del precio.

Reglas elementales en las pautas de impulso:

Existen un grupo de características elementales que nos permiten afirmar que estamos ante una pauta de impulso:

.-  Que existan cinco ondas, o tramos.

.-  Tres de estas ondas o tramos deben tener el mismo sentido.

.-  Inmediatamente después del primer tramo o primera onda, debe producirse un movimiento en sentido contrario de menor tamaño.

.-  La tercera onda ha de ser más larga que la segunda.

.-  Después del recorrido realizado por la tercera onda o tramo debe producirse un movimiento en sentido contrario de menor tamaño.  Estamos, entonces, ante la cuarta onda o tramo.

.-  La quinta onda o tramo será siempre más larga que la cuarta.

.-  La tercera onda no tiene por que ser la más larga, pero nunca ha de ser la más corta.

¿Quién fue Elliott?

Ralph Nelson Elliott nació un 28 de junio de 1871 en la ciudad de Marvsville, en Kansas, trasladándose más tarde a San Antonio, Texas.  A los veinticuatro años se inició en el mundo de la contabilidad, donde fue acumulando una excelente preparación y experiencia.  En el año 1920 se trasladó a vivir a Nueva York, y en el año 1924 fue elegido por el Departamento de Estado de los Estados Unidos como el máximo responsable para liderar la reorganización de las finanzas de Nicaragua.  A los dos años fue nombrado Auditor General de la Compañía de Ferrocarriles de Centroamérica en Guatemala.  Fue durante su estancia en este país cuando publicó su primer libro “Tea Room and Cafeteria Management“, un texto en el que hacía una descripción y análisis de los problemas sociales y económicos que tanto estaban afectando a América Latina.

Con su primer libro ya publicado, Elliott regresó a Nueva York con la intención de dedicarse al mundo de la consultoría, esta vez a través de su propia empresa.  Al poco tiempo publicó su segundo libro, “The Future of Latin America“, en el que presenta una propuesta para dotar de estabilidad económica a toda la zona de América Latina.

En 1929 descubrió que estaba afectado por una enfermedad que consistía en un tipo raro y grave de anemia, que le provocaba una gran fatiga y lo postraba en la cama durante periodos prolongados.  Debido a esta enfermedad se vio obligado a jubilarse a los 58 años, y fue a partir de este momento cuando comenzó a desarrollar la que posteriormente se conocería como la Teoría o Principio de las Ondas de Elliott.

Elliott comenzó a estudiar gráficos anuales, mensuales, semanales, diarios, horarios y de treinta minutos, cubriendo setenta y cinco años de cotizaciones de varios índices.  Estos estudios de los avances, retrocesos y movimientos del mercado llevaron a Elliott a la conclusión de que detrás de estos movimientos estaba la naturaleza social del hombre, generando unas formas repetitivas y por lo tanto predecibles.

La forma básica a la que se refería Elliot está compuesta por ocho ondas que se reparten en dos fases: la fase de impulso, cuyas cinco ondas se denominan con números; y la fase de corrección, cuyas tres ondas se denominan con letras.  Asimismo, Elliott avisó de tres aspectos fundamentales que han de presentar las cinco ondas de la fase de impulso: que la onda 2 nunca supere el inicio de la onda1; que la onda tres nunca es la más corta; y que la onda 4 nunca esté dentro del territorio de cotización de la onda 1.

Imagen: bolsaquest.com

Ganar dinero

Es muy común entre los pequeños inversores aprender a costa de errores propios y no ajenos. En este nuevo post, vamos a desarrollar este artículo para aquellos que realmente tengan una mentalidad ganadora y que evite lo anteriormente dicho. Esto sólo será posible si realmente seguimos los pasos de aquellos que si bien no dudamos de que nos quede mucho por aprender, ver un poco más lejos que aquellos que estás empezando.

Esta experiencia nos ha costado mucho adquirirla y tal vez hemos echado de menos en más de una ocasión el no tener a alguien que nos haya dicho las cosas claras desde el principio. Tal vez por eso es por lo que nos sentimos reconfortados al poder transmitirselos.

Nunca es suficiente todo lo que hagamos, ya que siempre podremos encontrar oportunidades con un alto porcentaje de éxito fuera de España, así como las que se dan en un mercado bajista, oportunidades que no debemos desaprovechar.

Por eso se recomienda desde el principio movernos un poco y perder algo de tiempo y muy poco dinero en disfrutar de todas las operativas posibles y tener los contratos abiertos y listos para operar, para llegado el momento seguir nuestras recomendaciones, si así lo estimáis y tener un mercado con unas posibilidades infinitamente superiores a las que se nos brindan aquí en España. Esto lo desarrollaremos más adelante con detenimiento. 

Para empezar si te interesao todo lo que a la mayoría, es decir ganar el máximo dinero posible en el menor tiempo posible. Si esta premisa es correcta, debemos intentar invertir a través de los mejores operadores posibles. Si queremos operar a corto, debemos empezar a olvidar la operativa a través de la red.

No merece la pena por ahorrarnos un escaso porcentaje en la compra-venta, arriesgarnos a que una orden no nos entre, nos entre tarde, o ni siquiera podamos conectar con ellos por cualquier problema ya sea de nuestro ordenador, de la línea telefónica, del servidor etc. Las compras a través de la red no deben ser para una operativa a corto rabioso.

No hace falta ser muy listo, para llegar a la conclusión que la otra alternativa es la vía telefónica con bancos o Sociedades y Agencias de Bolsa. El operar por teléfono hará que en cualquier momento y en caso de que surjan imprevistos nos den su opinión a cualquier instante. Debemos tener claro como primer aspecto que la validez de los operadores en la mayoría de los casos no dependerá del nombre de la agencia en la que estén trabajando, sino probablemente de la competencia personal de cada uno.

Análisis Técnico: Las Tendecias y su clasificación

Charles Dow, el creador junto a Henry Jones del índice Dow&Jones, realizó una clasificación de las tendencias.  Estas pueden clasificarse en tendencias primarias o principales, tendencias secundarias y tendencias terciarias.  Aunque la duración de las mismas no está establecida de forma rígida, se establecen unos parámetros temporales para cada una de ellas.  Estas tendencias pueden coexistir, siendo cada una de ellas de distinta duración y de direcciones opuestas.

Tendencia primaria o principal:

Se trata de la tendencia básica, con una duración superior a un año y compuesta de amplios movimientos alcistas o bajistas.  Abarca toda la fase alcista o bajista de un ciclo bursátil completo, y es la tendencia seguida por el inversor a largo plazo.  Cuando se encuentra en alza se está en fase alcista, y cuando se sitúa a la baja se está en fase bajista.

Tendencia secundaria:

La tendencia secundaria la componen movimientos de varias semanas o meses de duración que corrigen la tendencia primaria.  Se trata de importantes reacciones intermedias opuestas a la tendencia primaria, y generalmente recuperan de un tercio a dos tercios de la tendencia primaria.  Son muy útiles para invertir a medio plazo.

Tendencia terciaria:

Duran de dos a tres semanas como máximo, y las podemos definir como breves fluctuaciones dentro de la tendencia secundaria.

Análisis Técnico: Las Tendencias (2ª Parte)

En la primera parte hemos definido a la tendencia como la dirección en que evoluciona la cotización de un activo cualquiera con el paso del tiempo, y hemos visto que puede ser alcista, bajista o lateral.

Veamos ahora cómo dibujar las lineas de tendencia en la cotización de los activos.  Para ello utilizaremos siempre una linea recta a la que llamamos directriz.  Las directrices pueden ser alcistas o bajistas.

Directriz alcista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos mínimos crecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos mínimos, ésta se prolonga en el tiempo y actuará como si se tratase de un soporte.  En el ejemplo, he señalado tres mínimos crecientes, pero la linea está trazada en función de los dos primeros.  Puede verse claramente cómo actúa de soporte de la cotización.  El ejemplo utilizado corresponde al precio del oro desde 2008 hasta hoy.

Directriz bajista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos máximos decrecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos máximos, ésta la prolongaremos en el tiempo y actuará como si se tratase de una resistencia.  El ejemplo utilizado corresponde al par EUR/USD entre el 4 y el 14 de marzo del presente año.

Podremos dibujar todas aquellas directrices que deseémos, siempre en función del plazo que deseémos analizar.

Análisis Técnico: Las Tendencias (1ª Parte)

El objetivo del análisis técnico es determinar, a través del estudio de los precios y sus gráficos, las futuras tendencias y futuros precios del valor en estudio.

La tendencia es, pues, la dirección que siguen los precios del valor en el mercado.  Como los precios no se mueven en línea recta, sino que lo hacen en forma de zig-zag marcando unos máximos y unos mínimos, será la dirección de estos máximos y de estos mínimos la que determine la dirección o tendencia del precio del valor.  Estos máximos y mínimos que van marcando los precios a medida que se va formando una tendencia se conocen como “picos” (máximos) y “valles” (mínimos).

Las tendencias pueden ser alcistas, bajistas o neutras.  En este último caso también se suele decir que no hay tendencia.  Veamos ahora unos ejemplos de los diferentes tipos de tendencias, tomando como base unos gráficos del par EUR/USD para los ejemplos de tendencias alcista y bajista, y una gráfica del EUR/JPY para el ejemplo de tendencia neutra.

Tendencia alcista:

Como podemos apreciar en el gráfico de al lado, los precios se van moviendo dentro de un canal definido por los picos y los valles de su cotización en el tiempo de estudio.  Así, se va creando un canal ascendente a lo largo del tiempo. 

Tendencia bajista:

Este gráfico representa una clara tendencia bajista.  Durante el espacio temporal estudiado, los precios, a través de sus picos y sus valles, van formando un claro cannal descendente a lo  largo del tiempo.

Tendencia neutra (sin tendencia):

Los precios, con sus picos y sus valles, se mueven de forma muy clara dentro de un canal horizontal durante el periodo de tiempo estudiado.

Análisis Técnico. Introducción.

El análisis técnico nos invita a seguir directamente el precio de la acción, intentando anticipar sus movimientos mediante el estudio de ciertas pautas que se repiten.  Estas pautas nos pueden indicar movimientos al alza o a la baja de las cotizaciones.  En el análisis técnico, el estudio de las cotizaciones pasadas permite formarse una idea de lo que los precios puedan hacer en el futuro.  Así pues, podemos definir al análisis técnico como “el estudio de la acción del mercado mediante la utilización de gráficas que reflejan el precio, volúmen, etc…de una acción o valor concreto, con el fin de determinar sus futuras tendencias y precios.

Análisis chartista y análisis técnico

Hasta hace poco tiempo, al hablar de ambos tipos de análisis, chartista y técnico, se entendía que se hablaba de lo mismo.  Se entendía que ambas formas de denominación tenían el mismo significado.   Hoy en día sin embargo, se tiende ha hacer una ligera pero clara diferencia entre ambas denominaciones.  La incorporación de diferentes modelos matemáticos y estadísticos ha hecho necesario establecer esta diferencia.

En el análisis chartista la principal herramienta de trabajo es el gráfico que refleja los precios de un determinado valor.  Estudiando las distintas figuras que va formando el precio del valor estudiado, el análisis chartista intenta predecir la tendencia y orintación futura que tomarán los precios del valor estudiado.

Enel análisis técnico, el peso del estudio a realizar recae no tanto en el propio gráfico de precios como en el análisis de diferentes osciladores e indicadores.  La atención del analista pasa así a centrarse, sobre todo, en las diferentes señales y figuras que los osciladores y los indicadores van dando y formando.

La tendencia como eje del estudio

La filosofía del análisis técnico se basa en el principio de que los precios se mueven por tendencias.  Por lo tanto, el objetivo principal de este tipo de análisis  es identificar lo antes posible, y de la forma más clara y concreta, estas tendencias para operar en el sentido de las mismas.  Una vez que se identifica la tendencia, la atención pasa a intentar reconocer con la mayor anticipación posible el punto de agotamiento de la tendencia, con el objeto de cerrar las posiciones abiertas y tomar posiciones en sentido opuesto.

Análisis fundamental

A continuación hablaremos del análisis fundamental, este, es aquel que obtiene conclusiones de un estudio detallado de los balances cuentas de resultados, estados financieros, planes de expansión, ventas, expectativas futuras, etc.

Este análisis, también consiste en analizar el entorno sectorial, la competencia y las variaciones socioeconómicas que puedan influir en el desarrollo de la empresa.

Para analizar todo lo que dijimos anteriormente, se utiliza una serie de fórmulas, las cuales nombraremos a continuación:

PER: Es la relación que existe entre el precio o cotización de una acción y el beneficio neto que esa acción genera. Pasando en limpio, la fórmula sería la siguientes:

PER= Precio de cotización/ Beneficio Neto

PCF: Este indicador tiene importancia en compañías en donde la obsolescencia técnica o física de sus activos tiene trascendencia, por lo que las amortizaciones y renovaciones son importantes para su futuro.

PCF= Cotización / Beneficio + amortizaciones

Pay-out: Es aquel que mide el porcentaje de los beneficios que se destinan a dividendo:

Pay-Out= Dividendo por acción / Beneficio neto por acción

ROM: Esta fórmula, nos señala la rentabilidad de la empresa en relación con la capitalización bursátil.

ROM= Beneficio/Capitalización bursátil

MVA: Mide la creación de valor de una empresa, siendo esta la diferencia entre el valor de mercado de las acciones y el valor contable. Sirve para compararla con el de las empresas del sector.