Índices de Confianza y Sentimiento del Consumidor

Existen un gran número de encuestas que intentan profundizar en el sentimiento y en la confianza del consumidor; de todas las existentes, las más conocidas y respetadas son las conocidas como Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board y el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Míchigan.

En cuanto a la Universidad de Míchigan, su Centro de Investigación de Encuestas realiza una encuesta telefónica de veinticinco preguntas a quinientas familias a lo largo de 48 estados.  En función de las respuestas a determinadas preguntas se confecciona el Índice de Sentimiento del Consumidor (ICS), y a partir de éste Índice se confeccionan los subíndices denominados Índice de Condiciones Económicas Actuales (ICC) e Índice de Expectativas del Consumidor (ICE).

El ICS (Índice de Sentimiento del Consumidor) se confecciona a partir de las respuestas obtenidas a estas cinco preguntas:

1.-  Financieramente, ¿su situación es mejor o peor que hace un año?

2.-  ¿Cree que para Usted el año próximo será mejor o peor financieramente?

3.-  ¿Cómo cree Usted que les irá a las empresas en los próximos doce meses?

4.-  Durante los próximos cinco años, ¿cree Usted que nuestro país experimentará una bonanza económica o experimentará desempleo y ralentización?

5.-  ¿Cree Usted que estamos en una época buena o mala para adquirir bienes importantes para el hogar?

A partir de aquí, el ICC (Índice de Condiciones Económicas Actuales) se establece en función de las respuestas a las preguntas 1 y 5, y el ICE (Índice de Expectativas del Consumidor) se establece en función de las respuestas obtenidas a las preguntas 2, 3 y 4.

En cuanto a la encuesta realizada por el Conference Board, ésta se realiza a unas cinco mil familias y se les pregunta respecto a sus condiciones económicas actuales, sobre sus expectativas respecto al futuro y sobre sus planes de compras importantes en los próximos seis meses.  Asimismo, el Conference Board elabora tres índices a partir de las siguientes cinco preguntas:

1.-  ¿Cómo valoran las condiciones económicas en su lugar de residencia?

2.-  ¿Qué condiciones económicas prevén para los próximos seis meses?

3.-  ¿Cómo definen la situación del empleo en su lugar de residencia?

4.-  ¿Cómo la compararían en relación a la que habrá dentro de seis meses?

5.-  ¿Cómo creen que serán sus ingresos familiares dentro de seis meses?

En función de las respuestas obtenidas para estas cinco preguntas se construye el Índice de Confianza del Consumidor.  El Índice de la Situación Actual se obtiene a partir de las respuestas obtenidas a las preguntas 1 y 3, y el Índice de Expectativas se obtiene  a partir de las respuestas obtenidas a las preguntas 2, 4 y 5.

Aunque las diferencias entre ambos métodos son mínimas, muchos analistas creen que el tamaño de muestra más grande utilizado en la encuesta del Conference Board hace que sus índices sean más significativos.  Generalmente, cuando el valor del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Míchigan se sitúa por debajo de 80 de forma sostenida durante tres o cuatro meses es indicativo de que la economía atraviesa por serias dificultades.  Por el contrario, valores del índice por encima de 90 suelen coincidir con periodos de una cierta prosperidad.

Indicador de Construcción de Nuevas Viviendas

Tanto el sector inmobiliario de Estados Unidos como el sector de la construcción siguen  mostrando una gran debilidad.  Según los últimos datos conocidos en el presente mes de mayo, en abril el inicio de nuevas viviendas disminuyó un 10,6%.  El Indicador de Construcción de Nuevas Viviendas es, por tanto, un dato importantísimo que nos aporta una gran información respecto a la confianza del consumidor y al estado de salud de la economía.

La importancia de este  dato radica, además, en el hecho de que la compra de una vivienda nueva tiene un efecto multiplicador.  Tras adquirir una vivienda hay que decorarla y amueblarla.  Todo esto implica nuevos empleos de trabajadores de la construcción, de trabajadores en fábricas, de vendedores en tiendas, etc…Al mismo tiempo, también implica mayores ingresos por impuestos tanto de administraciones locales como estatales, y también un mayor gasto en bienes de consumo como son los electrodomésticos, muebles, etc…

De todos los indicadores que existen del sector de la vivienda los dos más influyentes y a los que se presta una mayor atención son el de Inicio de Nuevas Viviendas y el de Licencias de Construcción.  Ambas estadísticas se incluyen en el Informe de Construcción de Nuevas Viviendas, que se publica generalmente los días 15 del mes siguiente al mes estudiado en el informe.  Esta información se publica conjuntamente por la Oficina del Censo del Ministerio de Comercio y por el Ministerio de la Vivienda y Desarrollo Urbano del gobierno de los Estados Unidos.

En el Informe de Construcción de Nuevas Viviendas encontraremos datos sobre las viviendas residenciales de propiedad privada, ya sean unifamiliares o plurifamiliares.  Debemos tener en cuenta que cada unidad de una vivienda plurifamiliar se cuenta por separado; así, un edificio con cinco pisos se cuenta como cinco viviendas.  De este recuento quedan excluídos los hoteles, moteles, residencias universitarias, residencias de ancianos y otras viviendas públicas.

Para realizar el Informe se tienen encuenta cinco tablas, cada una de las cuales se corresponde con una de las cinco etapas en el proceso de construcción:

Tabla 1.-  Contiene los datos del número de nuevas viviendas de propiedad privada para las que se han solicitado licencias de construcción.

Tabla 2.-  Contiene los datos de aquellas viviendas cuya construcción ha sido autorizada pero todavía no se ha iniciado.

Tabla 3.-  Contiene el número de viviendas iniciadas. Es decir, aquellas cuyos trabajos para colocar los cimientos ya han comenzado.

Tabla 4.-  Contiene las viviendas en construcción. Es decir, aquellas cuyos trabajos ya han comenzado pero todavía no se han completado.

Tabla 5.-  Contiene las viviendas terminadas.

Si la vivienda es uno de los primeros sectores en caer antes de una recesión, también suele ser uno de los primeros en salir de la recesión.  Generalmente, el número de solicitudes de licencia de construcción llega a su máximo unos doce meses antes del inicio de una recesión, y llega a su mínimo generalmente de forma simultánea al de la economía en general.

Índices de Producción Industrial y Capacidad Utilizada

En este artículo vamos a dar un descanso al análisis técnico y al estudio de las diferentes pautas y características de la teoría de Elliott, y vamos a poner nuestra atención en analizar aquellos índices y datos que por su importancia acostumbran a mover mercado.  Datos que acostumbran a dotar al mercado de cierta volatilidad tanto antes como después de ser conocidos, y que nos obligan a estar muy alerta si en ese momento mantenemos alguna posición abierta, ya sea larga o corta, o estamos esperando a conocerlo para adoptar una u otra posición especulativa.

En este caso vamos a profundizar en el conocimiento del Índice de Producción Industrial y en el Índice de Capacidad Utilizada.  Ambos se dan de forma conjunta, y por su importancia el mercado les presta una gran atención.   Estos Índices, además, están muy estrechamente vinculados a la situación económica general.  De hecho, en situaciones de recesión o de crisis, la Capacidad Industrial Utilizada tiende a disminuir, mientras que en momentos de fortaleza económica aumenta la Producción Industrial y también la Capacidad Industrial Utilizada.

La base para la confección de estos dos Índices es el “Informe de Producción Industrial y Capacidad Utilizada“, también conocido como “Informe G17 de la Reserva Federal“.  Este Informe presenta los datos sobre la producción nacional de los sectores de manufacturas, minería y servicios públicos.  El Informe recoge quince tablas, las cuales muestran los valores del mes en curso para los diversos índices de producción industrial y de capacidad utilizada, las revisiones a los valores de los meses previos, los cambios porcentuales intermensuales y las tasas anuales y trimestrales de crecimiento.  La organización de estos datos recogidos da lugar a los Índices de Producción Industrial y Capacidad Utilizada.

La diferencia fundamental entre ambos Índices radica en que el Índice de Producción Industrial mide el volumen físico de la producción de varias industrias y mercados, mientras que el Índice de Capacidad Utilizada muestra qué parte de la capacidad de producción nacional está implicada en la creación de esa producción.

Debemos tener claro que los Índices de Producción Industrial miden la cantidad de producción, y no su volumen en dólares, que se fija en relación a un año base cuyo valor es 100.  Por ejemplo, un valor de 109 nos estaría indicando que la producción de ese mes ha sido un 9% más elevada que la media del año tomada como base.  El Índice de Producción Industrial (construido a partir de 295 componentes tales como el cobre, los ordenadores o la madera) está directamente vinculado al ciclo económico.  Cada una de las recesiones identificadas desde 1950 ha coincidido con una caída  pronunciada de la tasa de crecimiento a doce meses de la producción industrial.  Este Índice muestra, además, una fuerte correlación con el PMI publicado por el Institute for Suply Management (ISM).  Un análisis de esta correlación sugiere que cuando el PMI está en 50, el Índice de Producción Industrial avanza a una tasa anual aproximada del 2%.

En cuanto a la Capacidad Utilizada, el objetivo es medir lo cerca o lejos que está el sector manufacturero de funcionar a plena capacidad.  Para ello, el informe utilizado contiene la capacidad y la tasa de capacidad de ochenta y cinco industrias.  El grado de utilización de la capacidad total sirve, por lo tanto, para intentar verificar o adivinar tendencias en la producción, en la actividad económica en general, en las condiciones de las empresas manufactureras y en la inflación.

La Capacidad Utilizada por la industria estadounidense en el mes de Abril fue del 76,9%.

Pautas Correctivas: Zigzag

Como ya hemos comentado en anteriores ocasiones, las pautas correctivas pueden clasificarse en planas, triángulos o zigzags.  Hasta ahora hemos hablado de las pautas correctivas planas, y en esta ocasión vamos a prestar atención a las pautas correctivas en zigzag.  Se trata de unas pautas que presentan una estructura especial y, al mismo tiempo, presentan menos variaciones que las pautas correctivas planas.  Es importante recordar que, al igual que hicimos con las pautas correctivas planas, también utilizaremos aquí la línea O-B.  Les recuerdo que esta línea es aquella que trazamos desde el punto en que comienza la Onda A hasta allí donde finaliza la Onda B.

En los zigzags encontraremos tres ondas, las ondas A, B y C.  Es conveniente tener en cuenta, para así identificar claramente estas pautas, que las ondas A y C tienen una estructura impulsiva, mientras que la onda C nos presentará una estructura correctiva.  Para identificar correctamente a la pauta correctiva como zigzag, ésta debe cumplir las siguientes condiciones:

En primer lugar, debemos tener en cuenta que la onda A (primera onda de nuestra pauta correctiva en zigzag y con estructura impulsiva) no debe retroceder más del 61,8% del recorrido en precio de la pauta de impulso previa.

La onda B, deberá retroceder al menos el 1% del recorrido en precio de la onda A.  Y nunca más del 61,8% del recorrido en precio de la onda A.  Esta onda presenta una estructura correctiva.

La onda C, que al igual que la onda A nos presentará una estructura impulsiva, deberá retroceder más allá de la onda A, aunque sólo lo haga muy levemente. 

Una vez que hemos comprobado los requisitos que deben de cumplir las diferentes ondas será cuando trazaremos la mencionada línea O-B.  Esta línea nos servirá para confirmar la autenticidad de la pauta correctiva en zigzag.  Si nos encontramos ante una pauta en zigzag, entonces el precio de la acción posteriormente a la onda C perforará la línea O-B en el mismo tiempo o en menor tiempo del que la onda C se tomó para desplegarse.  Si se cumple este requisito, la onda C será retrocedida en su totalidad en menos tiempo del que necesitó para formarse.

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Curso “Análisis Bursátil” en el IEB

El Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid.

El curso Análisis Bursátil, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed, será motivo de este artículo.

Los cursos de verano del IEB permiten la obtención del título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Los cursos de verano del IEB están orientados a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera. Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España.

El presente programa tiene como objeto fundamental conseguir que el asistente adquiera un alto grado de conocimiento sobre todos los factores que afectan a la evolución de los mercados bursátiles para así poder realizar correctos y completos análisis de los valores de las sociedades cotizadas en Bolsa.

Con esta finalidad se analizará en primer lugar la relación existente entre los indicadores generales de la economía y la evolución bursátil, tanto en las tendencias generales como en las sectoriales. Del mismo modo, tras un breve repaso de los aspectos más significativos de la estadística aplicados al mercado bursátil, se procederá a estudiar distintos enfoques de análisis de los valores cotizados en dichos mercados bursátiles (análisis fundamental y técnico). Finalmente se tratará el “Behavioural Finance”, una rama de la psicología que cada vez cuenta con más adeptos dentro de los participantes del mercado, y una introducción a los mercados de Opciones y Futuros.

Programa

• Influencia de los indicadores económicos en los mercados de valores
• Estadística y matemática aplicadas al mercado bursátil
• Operativa Básica
• Análisis fundamental
• Análisis Técnico
• Opciones y futuros financieros

El curso Análisis Bursátil se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso).

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.

Curso “Marketing Internacional” en el IEB

El Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid.

Ahora, plantearemos los datos y características del curso Marketing Internacional, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed.

Los cursos de verano del IEB permiten obtener el título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España.

El programa pretende formar al alumnado para que obtenga una idea general de lo que significa Marketing Internacional analizando técnicamente cada uno de los pasos a seguir para elaborar una estrategia óptima de negocio en el ámbito internacional. El plan de estudios comienza estableciendo una sólida base conceptual que garantice la buena interpretación de todos los aspectos del negocio global.

En el programa se analizan todas las variables que afectan al mercado para obtener una visión clara de la mercadotecnia global y, a su vez, enseñar a aplicar estrategias de marketing que ayuden a planificar y organizar la comercialización internacional de cualquier producto o servicio. Durante el curso se analizarán situaciones reales de empresas que han aplicado técnicas de marketing en sus procesos de expansión internacional.

Programa

• Introducción al Marketing Internacional
• Entorno de Marketing Global
• Análisis de Oportunidades
• Desarrollo de Estrategias
• El comercio y el negocio internacional
• Negociación Internacional

El curso Marketing Internacional se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso).

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.

Curso “Comercio Exterior” en el IEB

El Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid.

Los cursos de verano del IEB permite a los alumnos que los cursan, la obtención del título de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España. Los cursos de verano del IEB están orientados a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera.

En esta oportunidad, hablaremos del curso Comercio Exterior, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed.

Existe la creencia de que sólo las grandes multinacionales pueden entrar en el campo del Comercio Internacional, donde las variables se multiplican, los análisis son diferentes y todas y cada una de las acciones deben ser medidas con sumo cuidado y objetividad. Esto no es así, pues cualquier persona que cuenta con la formación adecuada puede desarrollarse profesionalmente en este campo.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que cada operativa, cada país, cada producto, cada empresa, en definitiva, todos los elementos intervienientes son distintos en las diferentes operaciones internacionales. El objetivo principal es dotar al asistente a los cursos de las herramientas y medios necesarios para conocer en profundidad los diferentes mercados, a saber operar con todos los elementos de comercio internacional, a saber distinguir los riesgos y cuáles son asumibles y cuáles no, en un mercado cada vez más competitivo.

Programa

• Economía Internacional
• Instituciones Europeas
• Estrategia de Negocios Internacionales
• Negociación y contratación internacional
• Dirección comercial y marketing internacional
• Financiación internacional – Cobros y pagos
• Logística y transporte en el comercio internacional: Incoterms 2000
• Régimen jurídico aduanero

El curso Comercio Exterior se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso)

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.

Curso “Gestión de Carteras” en el IEB

Desde el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid; presentamos sus cursos de verano.

Los cursos de verano del IEB permiten, a los alumnos que los cursan, la obtención del título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Los cursos de verano del IEB están orientados a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera. Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España.

En esta oportunidad, hablaremos del curso Gestión de Carteras, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed.

El objetivo de este programa es que el asistente, ya sea gestor o inversor final, adquiera un elevado grado de conocimientos sobre las técnicas de gestión de carteras más avanzadas. El programa parte del estudio de los conceptos básicos de la gestión de carteras (rentabilidad y riesgo) y estudia el efecto que las expectativas de los mercados de capitales tienen sobre la definición de las estrategias de inversión.

Posteriormente se tratará el “asset allocation”, la definición de la cartera y las estrategias de gestión de las carteras de renta fija y variable, y se definirán los criterios de análisis de estos dos tipos de activos.

Programa

• Conceptos Básicos
• Operativa Básica
• Estadística aplicada a los mercados bursátiles
• Expectativas del mercado de capitales
• Asignación de activos (Asset Allocation)
• Construcción de la Cartera
• Estrategias de Gestión de carteras de renta fija
• Estrategias de Gestión de carteras de renta variable
• Mediciones y gestión del riesgo
• Cobertura del riesgo
• Fiscalidad de productos de ahorro
• Evaluación

El curso Gestión de Carteras se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso)

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.

Curso “Banca y Finanzas” en el IEB

El Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid.

Los cursos de verano del IEB dan como resultado la obtención del título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España. Los cursos de verano del IEB están orientados a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera.

En esta oportunidad, hablaremos del curso Banca y Finanzas, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed.

El programa tiene como finalidad que el asistente alcance un elevado nivel de conocimientos acerca de las entidades de crédito y en particular de su aspecto organizativo, así como de las operaciones financieras y los mercados en que éstas se realizan. Por tanto, se pretende que los participantes adquieran una visión de la gestión bancaria, bajo un prisma práctico, de modo que obtengan una cultura sólida del entorno financiero actual, con una concepción estratégica basada en el cliente como centro del negocio.

Programa

Introducción a la política monetaria y su vinculación con los mercados financieros:

• Creación de diner por parte de los Bancos Centrales y de las Instituciones Financieras Monetarias
• Base Monetaria
• Agregados monetarios: el dinero bancario
• La Actuación de los Bancos Centrales
• La inflación y sus factores determinantes
• La estrategia de política monetaria del Banco Central Europeo
• Mecanismos de transmisión de la política monetaria

El Negocio Bancario

• Banca minorista y marketing
• Banca Corporativa

Los Mercados

• Mercados Financieros
• Tesorería y Mercado de Capitales
• La Inversión Colectiva

Riesgos

• Riesgo de mercado
• Riesgo operativo
• Riesgo de crédito

El curso Banca y Finanzas se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso)

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.