Figuras chartistas: la banderita

Es otra de las figuras de consolidación de tendencia, que se usa en el análisis técnico de valores, en este caso de duración corta, unas dos o tres semanas. En el dibujo de la banderita, la cotización escapa repentinamente al alza, creando el mástil, cuando llega a ese máximo empieza a bajar poco a poco dentro de un canal suavemente descendente, como si se tratara de una bandera, y finalmente, escapa al alza fuertemente cuando rompe ese canal descendente.

Por los movimientos bruscos que tiene, este tipo de formaciones han de ser seguidas muy de cerca, con charts diarios. Generalmente, en estas figuras, la cotización sube tan verticalmente al principio que el papel en venta es abosrbido rápidamente por el que está a la compra con un volumen muy alto. Una vez se ha formado el mástil, y durante la fase de formación de la bandera propiamente dicha, el volumen desciende notablemente y empieza a decaer la cotización, y en la tercera y última fase, la formación de la banderita se confirma cuando la cotización rompe ese línea de resistencia formada en el canal bajista, lo cual hará de nuevo con un volumen muy alto.

Los estandartes o gallardetes son parecidos a las banderitas. La única diferencia es que en vez de formarse un canal descendente durante la formación de la bandera, entre dos líneas paralelas, la figura de esta bandera será la de un triángulo formado por dos líneas que se van estrechando.

Si vemos el dibujo del gráfico, observamos que el 15/1/98 la cotización se dispara desde los 7000 a los 8125 acompañado de un fuerte volumen. Poco a poco la cotización comienza a descender formando un canal bajista que tiene sus mínimos en 7688. Cuando la cotización rompe la línea de resistencia de ese canal bajista, lo hace con un nuevo incremento fuerte de volumen, y la cotización se marcha incluso por encima de los 8125 que tocó en el mástil.

El precio objetivo de este tipo de figura ha de ser, al menos, el máximo alcanzado durante la formación del mástil de la banderita.

El abecedario del inversor: L y M

La L:

- Largo plazo: generalmente se trata de aquellos plazos de más de cinco años.

- Lavado de cupón: Con esta actuación pretende evitarse la retención fiscal. Para ello, un no residente en el país debe comprar a un residente unso determinados títulos.

- Lavado de dividendo: Un no residente compra las acciones de la empresa a un residente poco antes del reparto de dividendos, con el compromiso de que el residente recomprará las acciones al no residente después del reaprto.

- Leasing: es una fórmula que permite a una empresa coger unos bienen en arrendamiento y pagar un importe al arrendador. El arrendatario tiene la posibilidad además de comprar el bien al final del vencimiento por el valor residual.

- Letras del Tesoro: son unos títulos de renta fija emitidos por el Tesoro Público y con vencimiento de entre 3 y 18 meses.

- Liquidación: es el cierra de una operación y la consecuenta entrega al inversor de la cantidad obtenida por la liquidación del bien.

- Liquidez: es la característica por la que un bien se puede hacer efectivo de forma inmediata.

La M:

- Macroeconomía: es la parte de la ciencia económica que estudia las grandes magnitudes económicas de un país y sus posibles repercusiones.

- Management: es el término inglés de “gestión”.

- Market maker: es un animador de mercado que puede en cualquier momento comprar y vender títulos para revitalizar el mercado.

- Masa monetaria: es la cantidad de dinero existente en manos del público.

- Media móvil: es un término usado en el análisis técnico que confirma cambios de tendencias.

- Medio plazo: es el término que se usa para plazos de uno o dos años.

- MEFF: mercado español de futuros financieros.

- Memoria anual: es el informe anual en el que se recoge toda la gestión realizada en la empresa durante ese año.

- Mercado abierto: es aquella situación en la que el banco central de un país realiza operaciones a fin de regular el volumen de dinero en circulación.

- Mercado bursátil de renta fija: es aquél en el que se gestionan títulos de renta fija.

- Mercado de cambios: aquél en que se negocian divisas.

- Mercado continuo: sistema de contratación bursátil por ordenador.

- Mercado de dinero: aquél en el que se negocian productos de financiación a corto plazo.

- Mercado electrónico: sistema de contratación por ordenador en el que se negocian valores de renta fija.

- Mercado primario: aquél en el que las entidades emiten títulos.

- Mercado secundario: aquél en el se realizan transacciones de títulos con todo el público.

- MIBOR: tipo de interés del mercado interbancario madrileño.

- Mibtel: índice de la Bolsa de Milán.

- Minusvalía: pérdida de valor de un título.

- Momentum: variación del precio en los doce últimos meses, más dividendos brutos percibidos.

- Morosidad: es la tasa que recoge el porcentaje de créditos que tardan más de tres meses en devolverse desde su vencimiento efectivo.

Figuras chartistas: el rectángulo

Es una figura chartista de consolidación de tendencias. El rectángulo se produce cuando la cotización de un valor determinado oscila entre dos líneas parelelas horizontales que se producen por la unión de un soporte en la parte inferior y de una resistencia en la parte superior. Si la tendencia anterior a la formación del rectángulo era alcista, al confirmarse la figura, la cotización saldrá al alza presumiblemente, mientras que si la tendencia anterior era bajista, entonces la cotización seguirá descendiendo una vez confirme esta figura chartista.

El rectángulo se confunde con movimientos laterales de las cotizaciones, pues ésta puede mantenerse durante bastante tiempo oscilando entre el soporte y la resistencia mientras el mercado se mantenga en equilibrio. Cuando se ha roto el soporte la curva de cotizaciones desciende y cuando rompe la resistencia entonces saldrá al alza. Es el momento de entrar en el valor correspondiente. Para confirmar el momento de entrada o salida es prudente esperar, como se suele hacer habitualmente en otras figuras, a que la cotización supere o baje en un 3% el valor de la resistencia o del soporte. Si ésto se produce, es normal que asistamos a un pull back antes de la subida o la bajada definitiva.

El precio objetivo será igual a la suma de la cotización en el punto de soporte o resistencia más la distancia que hay entre ambas. En el ejemplo de la gráfica, el valor oscila entre un soporte de 15 y una resistencia de 17 euros. Caso de romper la resistencia al alza, el precio objetivo que podría esperarse sería de 17+(17-15)= 19 euros. Si lo que rompe es el soporte a la baja, entonces el precio objetivo sería de 15- (17-15) = 13 euros.

Figuras chartistas: el suelo durmiente

Recordemos que las figuras chartistas son aquéllas que se pueden detectar en una gráfica de cotizaciones, que son similares a las producidas en otras situaciones similares y que nos anticipan un determinado movimiento al alza o la baja del valor. Ya estudiamos en otros artículos las figuras de doble techo y doble suelo. Hoy veremos qué es un suelo durmiente.

El suelo durmiente suele anticipar un cambio de tendencia bajista a alcista. Este movimiento es largo en el tiempo y se produce cuando la tendencia bajista poco a poco va agotándose. La ruptura al alza es muy poco violenta y puede llegar a resultar hasta aburrida o cansina. Generalmente para detectarlos hay que usar incluso charts mensuales.

Esta figura, más clásica en valores secundarios que no tienen un volumen de contratación muy alto, mantendrá a lo largo del suelo durmiente un “sueño” similar entre la cotización y el volúmen, de modo que éste se puede llegar a reducir hasta alcanzar niveles mínimos, como si nadie quisiera entrar o salir del valor, manteniéndose en el fondo del gráfico, la cotización prácticamente plano en el tiempo.

En el momento en que el suelo durmiente se despierta la reacción suele ser violenta, de escape al alza, pero obligatoriamente ha de ir acompañado de un volumen de contratación también alto. Éste será el final de esta figura chartista.

El momento de la entrada en el valor es complicado puesto que puede llegar a resultar aburrido estar en él, más que nada por los costes de oportunidad que supone tener la inversión en este valor cuando podría estar en otro con mayor oscilación. Si entramos en pleno suelo durmiente, no sabemos cuánto tiempo estará el dinero invertido ahí sin moverse, por lo que lo mejor sería esperar al clásico pull back que se produce después del escape al alza. La figura suele indicar que cuando se produce ese pull back, el valor continúa después al alza, aunque este alza será entonces mucho más pausado y gradual.

La proyección alcista del chart, o valor objetivo de subida será la diferencia existente entre los mínimos del suelo durmiente y los máximos del mismo. Pero también influye el tiempo que ha estado produciéndose ese suelo, pues a más tiempo haya durado ese suelo durmiente, más fuerte será la reacción al alza.

Si vemos la gráfica, observamos que se produjo un gran suelo durmiente del que se ha salido con un fuerte volumen de contratación

El abecedario del inversor: I, J y K

La I:

- Ibex 35: índice representado por los 35 valores más líquidos y representativos del mercado continuo español.

- Ibex complementario: es el índice bursátil compuesto por los 83 valores siguientes en liquidez del mercado conitnuo español.

- Ibex Industria y Varios: índice español formado por valores industriales.

- Ibex Financiero: índice sectorial formado por valores españoles de banca, finanzas y seguros.

- Ibex Utilities: índice sectorial español representado por empresas de utilidad pública.

- IGBM: iniciales del Indice General de la Bolsa de Madrid.

- IME: Instituto Monetario Europeo.

- Índice bursátil: es un indicador que refleja la evolución de un determinado valor bursátil.

- Índice compuesto: es un indicador utilizado en la economía estadounidense capaz de anticipar entre 6 y 9 meses la evolución del PIB del país.

- Índice general: es aquél que se elabora en referencia a una cesta de valores cotizados.

- Índice sectorial: el que se elabora en referencia a una cesta de valores cotizados, pero de un sector económico concreto.

- Inflación: mide el aumento de los precios en una economía.

- Inflación subyacente: es la inflación anterior, pero descontando aquellas variables que puedan resultar más volátiles y puedan alterar el resultado final.

- Información en tiempo real: es aquella información a la que se accede de forma inmediata.

- Ingeniería financiera: es un sistema de financiación en el que se mezclan diversas técnicas operacionales y financieras encaminadas a obtener un mejor rendimiento.

- Insider trading: es el tráfico de información privilegiada.

- Instituciones de inversión colectiva: son entidades colocadoras de valores mobiliarios o inmobiliarios entre inversores individuales.

- Interés: es la cantidad que se paga en un tiempo determinado por una cantidad de dinero.

- Intermediarios: agentes que se encargan de poner en contacto a compradores y vendedores.

- Intradía: son aquéllas operaciones en las que la compra y la venta de un valor determinado se realiza dentro del mismo día.

- Inversor: persona que se dedica a poner su dinero en distintas fuentes a fin de conseguir un rendimiento de él.

- IPC: índice de precios al consumo. Mide el aumento de los precios.

- IRPF: impuesto sobre la renta de las personas físicas.

- IRPH: índice de referencia del mercado hipotecario.

La J

- Junk Bonds: es la traducción al inglés de los “bonos basura”, emisiones que tienen una alta rentabilidad pero por contra conllevan un altísimo riesgo.

- Junk Status: es la peor nota que se le pueda dar a la deuda de un país.

- Junta de accionistas: es la reunión en la que se informa a los accionistas de la gestión de la empresa.

La K

- Keynesianismo: es la doctrina económica que afirma que una política fiscal y monetaria en expansión creará puestos de trabajo, lo que aumentará la renta del país y reducirá el déficit.

- Krugerrand: es la moneda de oro más conocida entre los inversores de todo el mundo.

Figuras chartistas: el doble techo

En un post anterior os hablamos del doble suelo, cómo identificarlo y cómo actuar ante una figura chartista de ese tipo. Hoy nos encontramos con la figura contraria: el doble techo, también conocido como doble top, que suele darse en mercados alcistas antes de iniciar una fase correctiva. 

El doble techo 

Es la figura que se forma cuando la cotización toca sucesivamente dos veces al alza en un determinado nivel para luego rebotar a la baja. Es decir, en la figura chartista correspondiente, vemos dos máximos, con una suave bajada intermedia. Esto quiere decir, que la cotización rebota en un máximo, desciende, y luego vuelve a subir para rebotar nuevamente en el máximo anterior, antes de descender definitivamente. Pero al igual que ocurría en el doble suelo, la figura es difícil de identificar sino hasta que ya ha ocurrido, debido a que la segunda vez que se acerca a la línea de máximos no sabemos si rebotará o la romperá al alza. Caso de que ocurra lo primero, y veamos que rebota, esperaremos la confirmación para alejarnos del valor. 

Se suelen dar varios signos que nos podrían permitir identificar que se está produciendo la formación de un doble techo: 

-          En primer lugar, el volumen aumenta a medida que sube la cotización hacia su primer máximo.
-          Una vez rebota en el máximo, y la cotización baja, el volumen también desciende.
-          Cuando empieza a subir, camino del segundo máximo, el volumen de contratación vuelve a ascender, pero en esta ocasión menos que en la primera subida. 

En este caso, el neckline es el punto de cotización al que desciende antes de volver a subir hacia el segundo máximo. Ese neckline será el que nos establezca el nivel de caída posterior y su precio objetivo, pues una vez que rompe ese neckline por segunda vez, el objetivo de caida será igual a la distancia entre ese neckline y el máximo de la figura.

Si vemos el gráfico, observamos que la figura establece dos máximos aproximadamente en 55. el neckline, o punto intermedio al que desciende, es aproximadamente 32. Cuando por segunda vez rompe ese neckline, el objetivo de caída será de 55-32 = 21 puntos más por debajo de dicho neckline. 

Por lo tanto el objetivo de caída será 32-21= 11. 

Suele producirse antes de la caída definitiva un pull back, o vuelta hacia el neckline, que no hará sino confirmar la figura de doble techo. 

Figuras chartistas: el doble suelo

En posts anteriores os hicimos una introducción general sobre el chartismo y la aparición de figuras chartistas. Con éste empezamos a clasificar e identificar estas figuras.

El doble suelo

Es conocida también como double bottom, en inglés. Es la figura que se forma cuando la cotización marca dos mínimos separados entre sí por una reacción intermedia al alza. O sea, la cotización toca un mínimo donde rebota, vuelve al alza, pero en una nueva caída posterior vuelve a bajar hasta ese mínimo anterior donde rebota por segunda vez. Es muy sencilla de identificar pues consta de dos valles consecutivos. Sin embargo, en el estudio diario es difícil darnos cuenta de que estamos ante un doble suelo puesto que al caer por segunda vez a ese mínimo no sabemos si rebotará o continuará a la baja. Por ello, es más sencillo de identificar a posteriori, e incluso se dice que la figura se confirma cuando después de formar el segundo valle, la nueva reacción alcista supera a la anterior que se produjo entre ambos valles. Es el momento entonces de establecer un precio objetivo. Éste será igual a la cotización del valor en el neckline o punto intermedio donde rebotó a la baja más la distancia entre el mínimo alcanzado en el valle y el punto intermedio al alza donde vuelve a rebotar antes de caer hacia el segundo valle. Veamos un ejemplo.

Si vemos la figura anterior observamos que la cotización del valor cayó hasta el punto 1, en una cotización de 11, donde rebotó al alza. La cotización sube aproximadamente hasta 32 donde vuelve a caer una vez más hasta el punto 2, coincidente con el primer valle. Justo en ese punto no podíamos saber si rebotaría o rompería a la baja el nivel de cotización 1, pero éste actuó bien como soporte, volviendo a rebotar. Al volver a llegar a 32 (neckline) y romperlo al alza la figura de doble suelo queda confirmada. El siguiente movimiento que se suele producir es un pull back (retroceso) hacia el neckline que ahora actúa como soporte antes de irse hacia el precio objetivo. En este caso, el precio objetivo será el que se forme de añadirle a la cotización en el neckline la diferencia entre el neckline (punto intermedio donde rebotó a la baja) menos la cotización mínima o valle (puntos 1 y 2) donde rebotó al alza.

Si el neckline es 32 y  el valle es 11, entonces…

Precio objetivo = neckline + (neckline – valle) = 32 + ( 32-11) = 53

Este tipo de figuras suele ser muy fiables y aparece, eminentemente, en fases bajistas.

El abecedario del inversor: G y H

La G: 

G-7: Es la abreviatura del Grupo de los Siete países más ricos del mundo, actualmente formado por Estados Unidos, Japón, Canadá, Alemania, Francia, Italia y Reino Unido. En el G-8 se incluye a Rusia.

Gallardete: Es una figura chartista que indica claramente la continuación en la tendencia del mercado.

Ganancias de capital: es el incremento en el valor de un activo financiero, que solamente se consigue cuando se ha vendido.

Garantizado: es un producto financiero en el que al inversor se le asegura una rentabilidad mínima, que actualmente, por ley, ha de ser igual al 100% de la inversión inicial.

Gestión activa: Es aquélla modalidad de gestión en que el inversor compra o vende, rotando los activos de su cartera, siempre en busca de la mayor rentabilidad posible.

Globalización: Es un proceso en el que el grado de interconexión de las economías mundiales es cada vez mayor.

Golden share: Es la conocida “acción de oro”. Se dan en aquellas empresas en las que el Estado o alguna empresa se reserva una capacidad de poder vetar iniciativas que puedan alterar las obligaciones impuestas a la compañía en el momento de su venta.

Gravamen: Es la carga fiscal que conlleva la renta de un individuo o empresa.

Green-shoe: Es la opción de compra que se reservan los colocadores de acciones en una Oferta Pública de Venta (OPV).

Gurú: Dícese de aquel experto de los mercados financieros a quien se le da mucha credibilidad por sus aciertos en los pronósticos.

La H:

Hang Seng: Es el índice que engloba a los 33 principales valores de la bolsa de Hong Kong.

Hecho imponibles: Es aquella situación que general obligaciones fiscales.

Hedge funds: También conocidos como fondos de cobertura. Se especializan en inversiones de alto nivel especulativo; conllevan un riesgo muy alto y una altísima inversión a cada partícipe.

Hedger: Es un término usado en el mercado de futuros. Es la persona que mantiene una posición abierta en el mercado al contado, pero en el de futuro toma la posición contraria, compensando las posibles fluctuaciones de precio.

Hipoteca: Es el derecho real sobre un bien inmueble que garantiza una operación de préstamo o crédito sobre ese bien.

Holding: Es un grupo de empresas organizados en torno a una sociedad que es la que tiene el control sobre las demás por participaciones accionariales mayoritarias en todas ellas.

Hora bruja: Las hay dobles y triples, cuando coinciden en el mismo día el vencimiento de varios productos financieros.

Hueco: Es un término usado en el análisis técnico; es una figura que se produce cuando en un determinado momento, a un precio determinado no hay oferta ni demanda, saltando al alza o a la baja y dejando ese hueco intermedio a esa banda de precios.

Las figuras chartistas: introducción general

Ya dijimos al hablar de chartismo, que un chart es el gráfico en el que se recogen las cotizaciones de un título a lo largo del tiempo. En el eje vertical se dibujan las cotizaciones, y en el horizontal las sesiones. De este modo, al colocar las distintas cotizaciones de ese valor en el chart obtendremos la curva de cotizaciones. Esta curva es la que estudiaremos, de modo que conozcamos su evolución a lo largo del tiempo, máximos, mínimos, tendencias, soportes, resistencias… 

Pero no a todos los charts podemos clasificarlos iguales, pues en su estudio variarán las distintas variables que utilicemos. No todos los charts han de ser de cotizaciones diarias, pues podemos estudiarlas semanalmente o incluso mensualmente. También pueden ser aritméticos (cuando a valores de subidas o bajadas iguales le corresponden espacios iguales en el eje vertical de las cotizaciones) o bien semilogarítmicos, cuando a porcentajes de subidas o bajas iguales le corresponden espacios iguales en el eje vertical de las cotizaciones. 

Las figuras chartistas son las que se forman en la curva de cotizaciones y que nos permiten predecir comportamientos futuros. 

Pueden ser clasificadas en dos clases: las figuras de cambio de tendencia y las de consolidación de la tendencia. En las primeras, podemos predecir que se va a producir un cambio en la tendencia actual de las cotizaciones. Las de consolidación de tendencia nos indican que el título se toma un descanso, pero que volverá a continuar con su tendencia. Cuanto más tiempo tarden en dibujarse, más fiable será la indicación que nos da. Igualmente, cuanto más amplia y grande sea esa figura (o sea, mayor diferencia haya entre máximos y mínimos) más fiable será también. 

Además de la curva de cotizaciones, también estudiaremos las líneas de tendencia y las medias móviles, siendo las primeras las que unen los picos o los valles que se produzcan en la curva, mientras que las segundas, las medias móviles, son las medias aritméticas tomadas para un determinado número de sesiones

El abecedario del inversor: E y F

Emisión: es la puesta en circulación de valores o monedas. 

Empresa cotizada: empresa cuyos valores se negocian en Bolsa. 

Especulación: Tipo de inversión de ato riesgo en la que se busca conseguir mucho beneficio en poco tiempo 

Estanflación: Situación en la que no existe crecimiento económico y al mismo tiempo se dan altas tasas de inflación. Es uno de los escenarios peores que pueda haber en economía. 

Euribor: Tipo de interés que entró en vigor con la llegada del euro. 

Euro: Nombre de la moneda única europea. 

Europa a varias velocidades: es la expresión que denota que no todos los países europeos cumplirán con los requisitos de convergencia al mismo tiempo. 

Eurotop 100: Es un índice bursátil que reúnes a las 100 compañías europeas más negociadas. 

Fed: Abreviatura de Federal Reserve, el banco central de los Estados Unidos. 

Fecha de amortización: fecha en la que se recibe el valor nominal de los títulos de valor de renta fija poseídos. 

Fifo: Son las siglas de “First in First Out”, que es el método empleado para saber qué valores o mercancías (según el área económica en que nos movamos) debe salir primero. De este modo, el primer valor que entra en cartera, debe ser el primero en salir 

Fixing: Es un vocablo inglés aplicable al cambio que día a día establecen los bancos centrales para su divisa frente a otras divisas. En la Bolsa española, hay un sistema de fixing según el cual en dos momentos del día se establece una comparación de oferta y demanda para establecer el precio o la cotización de ese valor. Es aplicable para valores que tiene poca liquidez y que no pueden cotizar en el mercado continuo. 

FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional. 

Folleto de emisión: Es el impreso en el que una empresa que va a llevar a cabo una emisión de valores, recoge todos los datos económicos y de interés que puedan afectar a esa emisión. 

Fondo de fondos: Es un fondo que agrupa participaciones de otros fondos, de modo que así se diversifica la inversión y el riesgo es menor. 

Fondo de inversión: es una institución de inversión colectiva mediante la que se participa en inversiones en los distintos mercados financieros. Son fondos de inversión en activos del mercado monetario aquéllos que invierten su patrimonio en activos financieros de renta fija. Son de inversión inmobiliaria los que buscan captar fondos para la compra de inmuebles, y de inversión mobiliaria los que invierten en valores cotizables y negociables en mercados organizados.

Fondo paraguas: Fondos compuesto por varios fondos que ofrecen la posiblidad de poderte mover de uno a otro sin gastos de cancelación o suscripción. 

Footsie: Es la abreviatura del índice bursátil de Londres. 

Forward: Es una operación en la que se fija el precio que se va a pagar en un futuro determinado por un activo. 

Free float: Es aquella parte del capital de una empresa que cotiza libremente en el mercado de valores, comprándose y vendiéndose habitualmente. 

Fundamentales: Son los datos básicos que definen la situación en la que se encuentra una economía. Futuros: Es un acuerdo mediante el cual una parte se obliga a comprar ciertos activos a otro en una fecha prevista y con un precio previsto.