El Balance de Volúmenes

El Balance de Volúmenes es un indicador que nos proporciona la cantidad de títulos que en un momento determinado está en el mercado. Obviamente, está en estrecha relación con el volumen de negociación de un título en una sesión.

Para calcularlo, hemos de tomar el volumen de negociación. Si éste ha sido mayor que el del día anterior, entonces sumamos este volumen de negociación al balance de volúmenes del día anterior (el valor de la primera sesión que tomemos de referencia será 0). Si la cotización ha bajado respecto al día anterior, entonces se lo restaremos. Así , iremos obteniendo el valor del Balance de Volúmenes, día a día.

Una vez hecho esto, hemos de trasladar los distintos resultados que hemos ido obteniendo sesión a sesión a la gráfica. Nuevamente, aplicaremos las técnicas del chartismo, estudiando la gráfica que de ellos se obtiene, como si de la gráfica de cotizaciones se tratara. Nos interesará conocer la convergencia o divergencia entre máximos y mínimos. De esta forma, cuando dos máximos de la cotización (el segundo máximo superior al primero) concuerdan con dos máximos del balance de volúmenes (el segundo también superior al primero) sabremos que la tendencia es estable, y que el valor tenderá a subir. Por el contrario, si a dos máximos de la cotización le corresponden dos máximos del balance de volumen inferiores (el segundo inferior al primero), entonces querrá decir que el volumen se acorta y que no acompaña a la subida de la cotización.

En la imagen de la gráfica del Santander vemos la clara divergencia que se produce entre la cotización y el balance de volúmenes, ya que a máximos cada vez mayores de la cotización, le corresponden máximos cada vez menores del volumen de negociación, y por tanto, nos estará alertando de la posibilidad de vender. La señal de venta la dará cuando obtengamos por alguno de los otros métodos del chartismo, una segunda alerta de venta.

El cálculo del Ibex 35

El Ibex 35 es el índice de referencia de la bolsa española y está formado por los 35 valores, teóricamente, más líquidos del mercado español. Esta liquidez aporta al índice una mayor estabilidad y fiabilidad en su cotización, de modo que se evitan bruscas oscilaciones del mismo. Estos 35 valores se corresponden con 35 empresas que cotizan a través del sistema SIBE (un sistema de negociación informático que permite la actualización en tiempo real de las cotizaciones y el conocimiento de sus gráficas y tendencias). El SIBE, o sistema de interconexión bursátil español, tiene en permanente contacto a los cuatro mercados existentes en el territorio español: Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao. 

La diferencia del Ibex 35, con respecto a otros índices, como por ejemplo, el Dow Jones, es que cada valor tiene una ponderación distinta en función de su capitalización, de modo que, a mayor capitalización, mayor es su ponderación en el índice. ¿Qué quiere decir esto a efectos prácticos? Que las variaciones de cotización en aquellos valores con mayor ponderación, hará que el índice Ibex 35 oscile más. A 30 de mayo de 2007, los valores con mayor ponderación son: Santander, un 15,96%; Telefónica, un 15,14%; BBVA, un 12,15%; Iberdrola, un 8,96% y Repsol YPF un 5,99%. Los que menos ponderación tienes de entre los 35 valores, son: Metrovacesa, un 0,33%; Antena 3 TV, un 0,38% y NH Hoteles, un 0,43%. 

En la práctica, una menor ponderación implica que los fondos que se encuentran referenciados al Ibex, invierten una menor cantidad en esos valores, dado que intentan replicar de la manera más correcta posible, el porcentaje que cada empresa influye en la conformación del valor del índice. 

Para calcular el valor diario del Ibex 35, la fórmula matemática se basa en la capitalización de cada uno de las empresas que lo componen así como en un coeficiente de ajuste que se aplica a efectos de evitar que posibles operaciones financieras, como ampliaciones de capital, reducciones, etc. puedan afectar en su cotización. La fórmula es la siguiente: 

Ibex 35(t) = Ibex 35(t – 1) × Σ Capi(t) / [ Σ Capi(t - 1) ± J ] 

O sea: el Ibex en el día t es igual al Ibex del día t-1 (día anterior), multiplicado por un por un porcentaje que se obtiene de dividir la suma de las capitalizaciones de las 35 empresas en el día t, entre la suma de las capitalizaciones de las 35 empresas en el día t-1, corregidas ésta última con el factor J, en caso de haber habido alguna operación extraña.

La capitalización diaria de una empresa en concreto, obviamente, se obtiene de multiplicar el número de acciones por la cotización de ese día del valor correspondiente. 

Por ejemplo: hoy día 30, el Ibex ha cerrado en 15.137 puntos. La capitalización total de las 35 empresas a dia de hoy es de 544.000 millones aprox. Supongamos que mañana la capitalización, al cierre, asciende a 545.000 millones, y que no hay ninguna operación financiera fuera de lo común, y por tanto, no hay que aplicar el coeficiente de correción J. El cierre final del Ibex, en el día de mañana sería de: 

Ibex 35 (día 31 de mayo)= 15.137 x 545/544 = 15.164,82 

Este índice de referencia lo gestiona Bolsas y Mercados Españoles (BME), que precisamente también cotiza en Bolsa, y actualmente es el mayor candidato a entrar en el índice Ibex 35 en su próxima revisión de junio. ¿Qué quiere decir esto? Pues simplemente, que el Comité Técnico Asesor del Ibex 35 (un comité de expertos que se encarga de decidir la composición del Ibex), se reúne cada 6 meses para evaluar los componentes del Ibex y su comportamiento durante los 6 meses anteriores. Igualmente, evalúan aquellas empresas que por liquidez también podrían estar dentro del índice, y, en función de la liquidez, y de la representatividad de esa empresa, deciden si merece entrar en el índice en detrimento de otra que ya esté dentro. Para ello, tendrán también en cuenta, el peso que cada sector económico tiene en la economía del país, así como el número de empresas que hay ya en el índice de un sector determinado. Esto quiere decir que por ejemplo, si del sector constructor tenemos ya como representantes en el índice a ACS, FCC y Ferrovial, la dificultad de que otra empresa constructora entre en el índice es mayor que si no estuvieran estas tres.

Análisis técnico: El Momento

El Momentum (Momento) relaciona la cotización de un valor con su cotización pasada. Matemáticamente se representa por la diferencia entre ambos instantes, de modo que: 

M= C – Cn

 Donde M es el momento, C la última cotización y Cn la cotización de la n sesión anterior a la que estamos analizando. La variable n suele variar entre 5 y 10 sesiones. Se pretende con ello intentar averiguar la velocidad de movimiento de una cotización en las últimas sesiones, de modo que se pueda seguir la tendencia al alza o a la baja del valor. Para representarlo gráficamente, trasladaremos los valores obtenidos de M a la gráfica de modo que su valor siempre va oscilar alrededor de 0, punto en el que trazamos una recta. 

La señal de compra se produce cuando la línea del momento corta la línea horizontal de 0 hacia arriba, y será de venta cuando la corta hacia abajo. A veces, sin embargo, si al oscilación es demasiado fuerte, es muy práctico coger una banda de fluctuación alrededor de la línea de 0 para evitar el estar comprando y vendiendo continuamente. Como confirmación de las señales, lo mejor lo mejor que se puede hacer es aplicar a la gráfica del momento, las técnicas que habitualmente se usan para analizar las gráficas de cotizaciones, estudiando las distintas figuras chartistas que pueden presentarse. 

Como decíamos, se suele coger como valor de n un valor de 5 ó 10. A mayor es el valor de n, más amortiguamos las oscilaciones.

El abecedario del inversor: la D

DAX: Indice de la Bolsa de Frankfurt 
Deducción fiscal: Cantidad que puede rebajarse de la cuota tributaria. 
Deflación: es aquella situación que se caracteriza porque caen al mismo tiempo los precios y la demanda. 
Depósito a plazos: es la cantidad de dinero que se ingresa en una entidad financiera y que genera unos intereses en el tiempo estipulado en el contrato de formalización del ingreso, siempre y cuando, este dinero no se retire antes de dicha fecha. 
Depreciación: es la caída del valor de una moneda respecto de otra. 
Derivados: Son todas aquellos productos financieros (opciones, futuros, etc.) cuyo precio proviene de la cotización dl activo al que están referidos. 
Descubierto: es aquella situación en la que el titular tiene su cuenta corriente, deudora. 
Desinflación: es la situación en la que la tasa de inflación se reduce. 
Desinversión: es la acción de retirar los importes invertidos en un producto financiero. 
Desgravación: es la disminución de la base imponible de un impuesto. 
Deuda Pública: es el conjunto de valores de renta Fija (letras, bonos, etc.) emitidos por el Tesoro Público con el fin de captar recursos. 
Diferencial: es la prima de riesgo con que los inversores entran en un activo. 
Disponible: es el saldo acreedor que se tiene para poder invertir en cualquier producto. 
Dividendo: beneficio que le corresponde a un accionista por su participación en la sociedad. 
Dividendo a cuenta: es el beneficio que se reparte, adelantado a los resultados finales. 
Dividendo complementario: es el que se añade al anterior para completar el dividendo total. 
Dividendo único: el que se cobra de una sóla vez. 
Divisas convergentes: son todas aquellas monedas que han participado en la Unión Monetaria Europea. 
Doble imposición: es el hecho por le que se aplican dos impuestos a un mismo hecho imponible. 
Doble techo: Figura chartista en la que la cotización de un valor rebota por dos veces contra una misma resistencia. 
Dow Jones: es el índice de la Bolsa de Nueva York. 
Dow Jones Eurostoxx: es un índice bursátil que se creó con 300 compañías de los países que participan en la Moneda Unica Europea.
Dow Jones Stoxx 50: es un índice bursátil creado por la compañía Dow Jones y tres bolsas europeas, que agrupa a 50 compañías del Mercado Común Europeo. 
Dumping: es la venta de un activo por debajo del precio de mercado.

Análisis Fundamental vs. Análisis Técnico

Cuando nos fijamos por primera vez en la Bolsa, la vemos como algo abstracto, pero casi siempre pensamos en ella según el momento en que se viva. Tendemos a pensar que en ella se ganan y se pierden grandes cantidades de dinero, contagiándonos de un momento positivo o negativo de la misma. Invertir en Bolsa no es sólo sacar rentabilidad a nuestros ahorros. Es saber seleccionar los valores adecuados en el momento adecuado, y conocer y tener en nuestras manos las armas necesarias para conseguirlo. Y aún así, la experiencia siempre será un grado.

La valoración de los títulos que cotizan en Bolsa se basa en el estudio que se hagan de la empresa tanto desde un punto de vista fundamental, como técnico, como bursátil. Generalmente, cada uno de los estudios se asocian a un plazo de inversión, de modo que es usual pensar que el análisis fundamental es la técnica de valoración a largo plazo, y que el análisis técnico y bursátil se usa en las operaciones a corto o medio plazo.

Plazos

Es difícil valorar los límites entre cada uno de los plazos. Se habla, normalmente, de largo plazo, en aquellas inversiones que se hacen con vistas a 3 años o más. Las de medio plazo entre 1 y 3 años. Y las de corto plazo, por debajo del año. Últimamente, y dado el carácter altamente especulativo de la Bolsa, también se oye el término “ultracorto” cuando nos referimos a escasos días de inversión, e incluso “intradía” cuando hablamos de operaciones de compra-venta realizadas en el mismo día.

Análisis Fundamental

Su estudio conlleva el conocimiento pormenorizado de las cuentas y balances de la empresa en cuestión. A ello, añadiremos también las previsiones de ventas, beneficios, etc. que hagan las casas de análisis y sociedades de Bolsa. Por supuesto, habremos de tener en cuenta todos aquellos elementos macroeconómicos que puedan afectar en mayor o menos medida a la operativa de la empresa y a sus futuros beneficios. A modo de ejemplo, si estudiamos a Iberia, no sólo habremos de conformarnos con sus balances, sino también habremos de saber que las subidas del precio del petróleo le afectan negativamente a su cotización por la dependencia que tiene del mismo…

Análisis Técnico

Es un sistema de estudio que predice la posible evolución de la cotización basándose en una serie de indicadores, osciladores, y gráficos. El estudio de los gráficos o chartismo nos ayudará a identificar figuras que se repiten en los mercados de valores. Tendremos en cuenta los volúmenes de contratación, las tendencias…

Análisis bursátil

Es un sistema de estudio a caballo entre los dos anteriores, pues se basa en unos indicadores que relacionan la cotización actual del valor con los resultados de la empresa. El más conocido de ellos es el PER (price earning ratio) que nos mide la relación entre la cotización del día y el beneficio por acción de la empresa.

En los próximos días, ahondaremos en cada uno de los distintos tipos de análisis, y conoceremos más al detalle sus indicadores, ratios, osciladores, gráficas… de modo que tengamos los conocimientos básicos para saber identificar mínimamente el momento de un valor.

El Estocástico

Es otro de los osciladores más utilizados en el análisis gráfico o chartismo. El Estocástico o Sthocastic es una variable estadística basada en la comparación de la cotización respecto de los máximos y mínimos marcados por al misma en un periodo de tiempo dado. Para estudiar sus señales de compra y venta compararemos la línea de oscilador (que se mueve entre 0 y 100) con su media móvil.

La fórmula matemática es: 

Teniendo en cuenta que los periodos de tiempo más usados son 5 ó 20 sesiones, C será la última cotización y Max y Min los valores máximos y Mínimos alcanzados durante esas 5 ó 20 últimas sesiones. Su media móvil se calculará teniendo en cuenta los 3 últimos resultados del estocástico. Así, supongamos que obtenemos una K=20. Eso querría decir que la cotización está a un 20% de la zona delimitada entre los valores máximos y mínimos para el periodo de tiempo estudiado, y eso querría decir que tiene más recorrido al alza, dado que la cotización se encuentra a un 20% de los mínimos y a un 80% de los máximos. La señal de compra se genera cuando la línea el estocástico corta de forma ascendente a la de su media móvil. La señal será de venta cuando la corta en sentido descendente. Pero para que estas señales se confirmen, en la gráfica estableceremos unos valores de sobrecompra y de sobre venta. Así, dibujaremos dos líneas horizontales en 20 y 80, de modo, que un estocástico entre 0 y 20 está en zona de sobreventa y entre 80 y 100 estaría en zona de sobrecompra. La señal de compra o venta se confirma cuando se produzca en una de esas dos zonas de sobrecompra o sobreventa (según sea el caso); cuando sea la segunda señal consecutiva; cuando rompa un soporte o una resistencia, o bien cuando una vez entre en las zonas de sobrecompra o sobreventa rapidamente se gire y salga de ellas.  

Si vemos el gráfico de Iberdrola, a finales del 94 hubo una clara confirmación de una señal de compra, pues entró en zona de sobreventa, pero salió rápidamente cuando la línea de oscilador cortó de forma ascendente a la línea de medias móviles.

El abecedario del inversor: la C

Caballero Blanco: es el oferente que en plan amistoso se busca una empresa para contrarrestar una Opa hostil 

Cabeza y hombros: es una de las figuras que, en análisis técnico, marca un cambio de tendencia. 

Call: es la opción mediante la que el tenedor adquiere el derecho de comprar un activo a un precio determinado en una fecha determinada. 

Cambio: es el precio de los valores que se contratan en los mercados financieros. 

Cambio fijo: es un sistema de paridad de monedas por el que se mantienen entre ella los tipos de cambio sin variación alguna. 

Cambio flotante: el valor anterior de las monedas entre ellas varía libremente. 

Canal: es un término usado en el análisis técnico, en el que un valor se mueve dentro de dos líneas paralelas que se forman por las uniones respectivas de máximos y mínimos. 

Candlestick: es un tipo de gráficos que se usan en el análisis técnico para el estudio de gráficas. Se les conocen también como “velas”. 

Capital Social: son los recursos aportados por los socios a la empresa 

Capitalización bursátil: es el valor que alcanza una compañía en los mercados financieros de resultas de la cotización de sus acciones. 

Cartera: son las inversiones realizadas por una persona física o jurídica. 

Cartera modelo: aquellas inversiones recomendadas por una serie de expertos. 

Cash: es la liquidez que se tiene en un momento determinado. 

Cash flow: es el flujo de efectivo que genera una empresa como consecuencia de sus operaciones de compras y ventas. 

CECA: Es el índice hipotecario que aplican algunas cajas de ahorro para calcular el tipo de interés que ponen a sus hipotecas. 

Cédulas hipotecarias: son los títulos que emite una entidad, bajo la garantía de sus créditos hipotecarios. 

Cesta de fondo: es una cartera conformada por varios fondos de inversión. 

Chartismo: es un método de estudio de gráficas, que forma parte del análisis técnico propiamente dicho. 

Chicharros: son aquellos valores con poca solidez, alto riesgo y fuerte volatilidad en sus cotizaciones. 

Chiringuito: dentro de la jerga bursátil son aquellas empresas que se hacen pasar por intermediarios sin estar registradas legalmente. 

Ciclo: es el periodo, positivo o negativo, de una economía o bolsa. 

Club de Inversión: es un grupo de personas que gestionan sus inversiones conjuntamente. 

CNMV: Comisión Nacional del Mercado de Valores, es la máxima autoridad del mercado bursátil español. 

Coeficientes bursátiles: son aquellos instrumentos que nos sirven para medir la evolución de un valor en Bolsa. 

Commodity: son las materias primas, como el cacao, el petróleo, etc. 

Consumo privado y público: son los gastos que realizan las familias y particulares, o el Estado, respectivamente. 

Contratación: negociación de un valor en Bolsa. 

Corrección técnica: es el ajuste que se produce en la cotización de un valor, a la baja, y que se produce tras unas alzas. 

Corretaje: se le llama así tanto a las comisiones como a la tramitación en sí, que se producen por la ejecución de órdenes de valores. 

Coste de oportunidad: es el beneficio que se deja de ganar en una inversión por haberse decidido a colocar el dinero en otra. 

Cotización: es el precio de los títulos negociados en los mercados financieros. 

Cuña: es otro de las figuras clásicas del análisis gráfico. 

Cupón: es el valor que se recibe periódicamente por ser propietario de un valor determinado

El MACD (2ª parte)

Ya vimos el significado del Macd, cómo se calcula, y cómo se estudia su gráfica a través de los niveles de sobrecompra o sobreventa del mismo. Ahora nos centraremos en el concepto de “divergencias”.

 Al igual que ocurría con el estudio de otro de los indicadores técnicos que ya hemos explicado, el RSI, existe divergencia alcista cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos, pero por el contrario, los mínimos del MACD son cada vez más altos. En este caso nos encontraremos ante una señal de compra que necesitará de su confirmación correspondiente. 

Nos encontramos ante una divergencia bajista cuando los máximos de las cotizaciones son cada vez más altos, y sin embargo, los máximos del MACD son cada vez más bajos, en cuyo caso la señal será de venta. No obstante, se considera en el chartismo, que las divergencias dentro del estudio del MACD no son tan fiable como puedan serlo las del RSI, y necesitan de una confirmación con alguna otra señal aportada por otro indicador u oscilador técnico.

En la gráfica de la imagen, observamos como a mínimos decrecientes en la cotización, le acompañan mínimos crecientes en la evolución del MACD, por lo que se está produciendo una señal de divergencia alcista.

El abecedario del inversor: la B

Bajista: es la posición del inversos, quien espera que se produzca una bajada en los precios de un valor. Precisamente, cuando esos precios toman una tendencia a descender, nos encontraremos ante un valor bajista. También llamado en la jerga bolsista, bear. 

Balance: Es el documento que refleje el estado del patrimonio de una empresa, dividido en activo y pasivo. 

Balance consolidado: es aquél balance que refleja el estado patrimonial de un grupo de empresas vinculadas entre sí. 

Balanza de pagos: Es la comparación entre los ingresos y los pagos de una nación. 

Banco Central: es la Entidad Oficial centro de todo el sistema monetario de un país. 

Banda: Es el intervalo de precios entre los que fluctúa un valor. 

Bandas de Bollinguer: Es uno de los indicadores usados en el chartismo. 

Banderas: Son figuras que marcan, dentro del chartismo, la continuación dentro de una tendencia de mercado. 

Base imponible: Es la suma de los distintos rendimientos netos sobre los que ha de aplicarse un impuesto determinado. 

Base liquidable: Es la que obtenemos de deducir de la base imponible las deducciones propias de ese impuesto. 

Base monetaria: es la cantidad de dinero en circulación y activos de caja del sistema bancario. 

BCE: Banco Central Europeo. 

Beneficiario: es el que recibe el beneficio de una acción determinada. 

Beneficio: Diferencia entre los ingresos y gastos siempre que ésta sea positiva. 

Beneficio bruto: Es el beneficio antes de impuesto y amortizaciones. El beneficio neto es el beneficio una vez aplicados estos impuestos y amortizaciones. 

Beneficio por acción o BPA: es el beneficio neto dividido entre el número de acciones en circulación de esa empresa. 

Big Board: es dentro de la jerga bursátil, el mercado de acciones de Nueva York. 

Black Knight (o caballero negro): es aquel que busca controlar sin previo aviso una sociedad, y que finalmente lanza una oferta pública de adquisición (opa hostil) sobre dicha sociedad. El papel contrario, el defensor de esa sociedad, sería el del caballero blanco.

Blue Chip: En la jerga bursátil, son aquellos valores que cotizan en Bolsa de más prestigio dentro de cada mercado de valores. 

Bola de nieve: De nuevo jerga bursátil, que consiste en acumular acciones de una determinada sociedad, mediante la suscripción en todas sus ampliaciones de capital. 

Bolsa de valores: Mercado oficial en el que se contratan las acciones, la deuda pública. 

Bono: Título de renta fija emitido por un entidad. En la práctica es una promesa de pago periódico de una cantidad durante un tiempo determinado. Al final del vencimiento, el emisor del bono devuelve al bonista el importe de dicho bono. 

Bono basura: Son bonos emitidos a un alto interés pero que incorporan un riesgo muy alto por la calidad de las empresas que los emiten. 

Bono convertible: Son bonos que al vencimiento tienen la posibilidad de convertirse en acciones de la empresa emisora del bono. 

Bono cupón cero: Son aquéllos que no incorporan una remuneración periódicos, pero que se compran a un precio inferior al de emisión. 

Bono del Estado: Deuda emitida por el Estado a un plazo entre 2 y 5 años. 

Bono del Tesoro: Deuda pública emitida a un plazo entre 6 y 18 meses. 

Boom-bust: Se llama así a aquel ciclo económico que se caracteriza por tener una rápida subida y un descenso espectacular. 

Bretón Woods: Son unos Acuerdos Internacionales mediante los que se fijaron un sistema de cambio fijo entre distintas monedas internacionales. 

Broker: Término inglés por el que se designa a cualquier intermediario del mercado de valores. 

Broker ciego: Es aquel intermediario que al intervenir actúa de modo que no se sabe quien es el comprador y quién el vendedor. 

Bundesbank: Es el Banco Central Alemán. 

Bull Market: Es un término inglés que designa a aquellos mercados que tienen una tendencia alcista. 

Burbuja financiera: Es la que se produce cuando el valor de las acciones cotizadas en bolsa sube, sin que haya un fondo que justifique dicha subida. El dinero quiere aprovechar esas subidas, y se incorpora comprando más y haciéndola subir… 

Buy Back: Es la recompra de acciones 

Buy Out: Compra de acciones destinadas a tomar el control de una sociedad.

El MACD (1ª parte)

Después de haber explicado el funcionamiento del RSI, entramos en el MACD (Moving Average Convergence Divergence), otro de los indicadores técnicos más utilizados en el chartismo.

El Macd es un indicador que nos permite conocer cuando se inicia o cuando se acaba una tendencia. Para ello, este indicador de convergencia-divergencia de medias móviles utiliza dos líneas: la del indicador propiamente dicha (la del Macd) y la de su media móvil (sign), y es el cruce de éstas la que nos proporcionan las señales de compra o venta del valor.

Su fórmula es:

Traducido quiere decir que habremos de calcular la media móvil exponencial de las últimas 26 cotizaciones del valor y restarle la media móvil exponencial de las últimas 12 sesiones. Así calcularíamos el Macd. Y para calcular la segunda línea, la del Sign, sólo tenemos que calcular la media móvil exponencial de las últimas 9 sesiones del Macd.

La gráfica

Como en el caso del RSI, la gráfica del Macd se sitúa por debajo de la gráfica de cotizaciones del valor. Las señales de compra y venta se producen en los cortes de las dos líneas (Macd y sign), de modo que cuando la línea del Macd (la roja) corta de forma ascendente a la del Sign se genera una señal de compra. Mientras la línea continúe por encima del Sign, la posición ha de ser compradora. En el momento en que la línea del Macd corte hacia abajo a la del Sign, se creará una señal de venta, siendo la posición, vendedora mientras esté por debajo.

En el dibujo de AOL vemos claramente como poco antes de febrero de 2003 la linea del Macd corta de manera brusca hacia abajo la del Sign,. Si vemos la gráfica de su cotización, observamos como éstas sufren un brusco descenso paralelamente. Poco después, a finales del mes 2, vuelve a cortar, esta vez al alza al Sign, produciéndose un ascenso en las cotizaciones del valor.

Pero al igual que ocurría en el caso del Rsi, antes de actuar hay que esperar a que se confirmen las señales. Y para ello, también habremos de aplicar el análisis de gráficas a la propia del Macd, estudiando cuales son sus zonas de sobrecompra y las de sobreventa, teniendo en cuenta que el Macd se mueve siempre arriba o abajo del 0, de modo que por encima el valor empieza a estar sobrecomprado y por debajo, sobrevendido. Igualmente, estudiaremos sus picos y buscaremos las zonas de soporte y resistencia. Así, mientras más señales de compra o venta se produzcan, más fiable será la actuación a realizar. Por ejemplo, si al poco de cortar el Macd al Sign hacia arriba (señal de compra) al mismo tiempo corta una tendencia bajista o una resistencia, tendremos una confirmación de la señal de compra. Por el contrario, si el Macd da una señal de venta al cortar hacia abajo el Sign, y al mismo tiempo rompe un soporte o una tendencia alcista, estaremos ante la confirmación de esa señal de venta.