Análisis Técnico: Las Tendencias (2ª Parte)

En la primera parte hemos definido a la tendencia como la dirección en que evoluciona la cotización de un activo cualquiera con el paso del tiempo, y hemos visto que puede ser alcista, bajista o lateral.

Veamos ahora cómo dibujar las lineas de tendencia en la cotización de los activos.  Para ello utilizaremos siempre una linea recta a la que llamamos directriz.  Las directrices pueden ser alcistas o bajistas.

Directriz alcista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos mínimos crecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos mínimos, ésta se prolonga en el tiempo y actuará como si se tratase de un soporte.  En el ejemplo, he señalado tres mínimos crecientes, pero la linea está trazada en función de los dos primeros.  Puede verse claramente cómo actúa de soporte de la cotización.  El ejemplo utilizado corresponde al precio del oro desde 2008 hasta hoy.

Directriz bajista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos máximos decrecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos máximos, ésta la prolongaremos en el tiempo y actuará como si se tratase de una resistencia.  El ejemplo utilizado corresponde al par EUR/USD entre el 4 y el 14 de marzo del presente año.

Podremos dibujar todas aquellas directrices que deseémos, siempre en función del plazo que deseémos analizar.

Análisis Técnico: Las Tendencias (1ª Parte)

El objetivo del análisis técnico es determinar, a través del estudio de los precios y sus gráficos, las futuras tendencias y futuros precios del valor en estudio.

La tendencia es, pues, la dirección que siguen los precios del valor en el mercado.  Como los precios no se mueven en línea recta, sino que lo hacen en forma de zig-zag marcando unos máximos y unos mínimos, será la dirección de estos máximos y de estos mínimos la que determine la dirección o tendencia del precio del valor.  Estos máximos y mínimos que van marcando los precios a medida que se va formando una tendencia se conocen como “picos” (máximos) y “valles” (mínimos).

Las tendencias pueden ser alcistas, bajistas o neutras.  En este último caso también se suele decir que no hay tendencia.  Veamos ahora unos ejemplos de los diferentes tipos de tendencias, tomando como base unos gráficos del par EUR/USD para los ejemplos de tendencias alcista y bajista, y una gráfica del EUR/JPY para el ejemplo de tendencia neutra.

Tendencia alcista:

Como podemos apreciar en el gráfico de al lado, los precios se van moviendo dentro de un canal definido por los picos y los valles de su cotización en el tiempo de estudio.  Así, se va creando un canal ascendente a lo largo del tiempo. 

Tendencia bajista:

Este gráfico representa una clara tendencia bajista.  Durante el espacio temporal estudiado, los precios, a través de sus picos y sus valles, van formando un claro cannal descendente a lo  largo del tiempo.

Tendencia neutra (sin tendencia):

Los precios, con sus picos y sus valles, se mueven de forma muy clara dentro de un canal horizontal durante el periodo de tiempo estudiado.

El análisis técnico y el chartismo

El analisis técnico es un método que busca predecir la tendencias futuras de la curva de cotizaciones basandose exclusivamente en las cotizaciones conocidas, sin tener en cuenta el análisis fundamental, económico o financiero especificos del mercado al cual pertenece la empresa ni los datos globales de la sociedad en su conjunto.

Por otro lado, el chartismo o análisis gráfico tienen como objetivo fundamental predeterminar las tendencias futuras, y los cambias en la misma basandose en el análisis gráfico de las distintas figuras que va formando la curva de cotizaciones.

Dicho todo esto podemos concluir que el análisis chartista es parte del análisis técnico, aunque no es el único método que utiliza este.

Analisis técnico

El analisis técnico considera que el mercado proporciona la mejor información para predecir el comportamiento futuro de un activo finaciero. Hace un analisis del pasado y trata de predecir el comportamiento futuro de un activo financiero.

Algunas de las premisas básicas de este analisis son:

• La cotización evoluciona siguiendo un determinado comportamiento.
• El mercado brinda la información necesaria para poder predecir los cambios de tendencias.
• Lo que sucedio en el pasado va a volver a suceder en el futuro.

El analisis técnico intenta determinar de forma racional y analiticamente ayudandose del analisis fundamental en que momento va a cambiar una tendencia y cual va a ser su punto máximo y minimo.

También utiliza charts que son gráficos de la evolución de la cotización y también se apoya en indicadores estadisticos para poder cumplir con su objetivo de predecir los movimientos futuros de un producto finaciero.

La taza con asa

La taza con asa es otra figura técnica similar al doble suelo, pero con la diferencia de que en este caso se forman dos valles, de los cuales el primero es grande y el segundo más pequeño y menos profundo. Son indicadores de cambio de tendencia que se completan cuando después de formarse el asa (segundo valle), la curva de precios supera el nivel de cotización del borde de la taza.

Fase 1: en esta fase hay una caída fuerte de la cotización del valor, acompañado de un volumen muy pequeño. Durante un tiempo, en ese fondo se produce un periodo de suelo, en el que la cotización se mueve lateralmente sin subidas ni bajadas significativas, hasta que progresivamente, de nuevo empieza a subir al mismo tiempo que el volumen de contratación. En el momento que ese aumento progresivo llega a un máximo en el que vuelve a decaer, es cuando se forma la taza y el nivel máximo de la misma.

Fase 2: es la formación del asa. La cotización vuelve a caer paulatinamente con un volumen de contratación de nuevo bajísimo. La caída llega a un punto mínimo que siempre será superior al mínimo del fondo de la taza. en ese momento vuelve a subir la cotización con aumento de la contratación. Si el dinero presiona aún más, y consigue superar el borde máximo de la taza, entonces hablaremos de que la figura se completa.

Figuras chartistas: la vuelta en un día

Es una figura chartista de muy corta gestación que refleja un cambio de tendencia en una sóla sesión. El aviso lo dan en la sesión anterior al día clave, cuando las cotizaciones suben con volumen y fuerza, cerrando en un máximo de la sesión. Al día siguiente, el día clave de esta figura, las cotizaciones suben muy fuertes y generan un nuevo máximo por encima del ciere de la sesión anterior. Sin embargo, momentos después, al cierre las cotizaciones empiezan a caer y cierra en los mínimos del día, pero siempre, por debajo del cierre del día anterior.

Suelen ser figuras determinantes en valores especulativos, sobre todo, los más conocidos como chicharros. Esto es porque se acumula papel en los días previos a la fuerte subida y durante el mismo día de la subida, y cuando llegan al objetivo, se venden de golpe, provocando una oleada de ventas.

Los analistas técnicos suelen vigilar los charts de las cotizaciones que han sufrido la figura chartista de vuelta en un día, porque generalmente suelen anticipar algún tipo de movimiento fuera de lo habitual.

Si este movimiento dura un poco más de una sesión, se le llama islote.

Figuras chartistas: el estandarte

El estandarte es una figura de consolidación de tendencia que suelen darse dentro de las tendencias alcistas y que duran aproximadamente entre dos y tres semanas como máximo. Esta figura chartista es una variedad de otra figura de la que ya os hemos hablado anteriormente: la banderita.

La diferencia respecto de la banderita es que, si bien el movimiento del mástil es el mismo, es decir, una subida fuerte y repentina con fuerte volumen, el movimiento siguiente no está delimitado en dos líneas paralelas, sino que esas líneas se van estrechando hasta unirse, formando de ese modo un triángulo. Tras ese movimiento en triángulo, generalmente, la cotización suele salir al alza.

Por tanto, en la primera fase la demanda del mercado es netamente superior a la oferta, disparándose la cotización. Entonces las recogidas de beneficios hacen acto de presencia, frenándose esa brusca subida. Es el momento en que comienza la segunda fase, la formación del estandarte o triángulo que da nombre a la figura, en la que el volumen se va acortando paulatinamente mientras los máximos y mínimos de las cotizaciones diarias van acercándose. En el momento que la figura se confirma, el volumen vuelve a ascender y rompe la figura saltando al alza.

El estandarte es también conocido como Gallardete.

Formación de un estandarte en Amper

El suelo redondeado

El suelo redondeado es una figura técnica que se forma después de un largo periodo de caídas progresivamente menores, hasta formar un suelo, de donde inicia un lento despegue cuando la demanda empieza a superar a la oferta. Por lo tanto, se trata de una figura de cambio de tendencia.

Estos suelos o fondos redondeados suelen darse en valores con poco volumen de negociación, y necesitan de mucho tiempo para su formación y confirmación. Al caer la cotización, paralelamente, cae también el volumen de negociación, mientras que en el suelo de la figura este volumen es muy bajo. Luego, lentamente, junto con la cotización va subiendo el volumen de contratación.

Suelo redondeado en el último tramo de la gráfica de N.Correa

Son figuras bastante fiables cuando se producen, al tratarse de figuras de largo plazo. Incluso puede ocurrir que en un momento intermedio del suelo, se produzca un escape técnico con fuerte volumen, para luego volver a caer hasta el suelo. Ésta no es sino una señal de que está a punto dei niciarse el tramo final de la figura. Ésto es, la paulatina slida del suelo y el inicio del progresivo aumento de la cotización y el volumen.

El precio objetivo en los suelos redondeados, tras esta figura debe ser igual a la profundidad de la caída inicial hasta el suelo y es más fiable cuanto mayor y más largo es ese suelo.

Hace unos días os hablamos del suelo durmiente, que no es sino una variación de este suelo redondeado, ya que en aquel la figura es más plana.

Figuras chartistas: el Gaap

El gaap es un hueco que se produce en la cotización de un valor; zonas de la gráfica en las que no ha sido posible cruzarse ninguna orden de compra con ninguna de venta, y por lo tanto, se produce una discontinuidad en el chart.

Gaap producido en la cotización de Bankinter

Estos gaaps son muy frecuentes cuando a lo largo del día, después de haber cerrado el mercado, se ha producido una noticia o rumor que hace que la cotización salte al alza o a la baja de una forma intensa. Cuando ese rumor o noticia es positivo nadie quiere vender a los precios actuales, por lo que las compras se fijan a un precio superior, mientras que si la noticia es negativa, los inversores no quieren comprar en previsión de una posible caída, por lo que las ordenes se cruzan a un precio más bajo del que había cerrado el día anterior.

El Gaap de ruptura ocurren al final de una figura chartista y marcan los principios de movimiento. Generalmente a un gaap de ruptura le acompaña un fuerte volumen de negocio.

El Gaap de continuación se suele producir a continuación del de ruptura, hacia la mediación del movimiento esperado. Estos gaaps deben interpretarse como una continuidad del movimiento que se está produciendo.

El Gaap de agotamiento aparece al final del movimiento, como tercer y último gaap. Generalmente cuando éste sucede los precios ya se mueven en bandas de cotización estrechas y suelen predecir un gaap bajista.

Situacion de No Tendencia

Hay momentos en que las cotizaciones parecen moverse libremente, sin un orden ni tendencia. No podemos definir claramente en el estudio de la gráfica si la cotización del valor seguirá una tendencia al alza o a la baja, y ésto, generalmente, suele ocurrir cuando las fuerzas compradoras y vendedoras se encuentran en equilibrio. Es lo que llamamos situación de no tendencia.

Generalmente suelen derivar en una consolidación lateral. Es decir, durante la no tendencia veremos a la cotización moverse entre una zona de máximos y una de mínimos, formando lo que llamamos banda de fluctuación o trading range, en términos anglosajones. Cuando esta situación se alarga con el tiempo forma lo que es una zona de consolidación lateral. Ésta es una figura chartista de consolidación de tendencia.

La zona de distribución es cuando la banda de fluctuación se forma después de haberse producido una subida en el valor. En esos momentos los inversores estiman que ha llegado el momento de vender. Entonces empiezan a vender lentamente, mientras los ocmpradores que aún esperan nuevas alzas compran fuertemente. Esto provoca que los primeros vendedores, al ser absorbida rapidamente su oferta, se deciden a vender aún más fuertemente hasta el punto en que esos compradores empiezan a creer que los precios ya son excesivos y venden también. La cotización finalmente, baja rapidamente en esta situación.

El movimiento contrario es el que se forma en las zonas de congestión; ésto es, cuando el trading rage se produce tras haber bajado los títulos.

Dado que el movimiento en las bandas de fluctuación es errático, no podremos saber que clase de consolidación se está produciendo  hasta que no se rompe alguno de los márgenes del trading range. Si la rotura es por el límite superior, será señal de compra; si, por el contrario, rompe los mínimos, se producirá una señal de venta