La formacion de cuñas

Las cuñas son figuras chartistas que nos avisan de cambios de tendencias. Su formación es similar a la del triángulo, con la diferencia de que las líneas que delimitan la cotización siguen la misma dirección. Es decir, tanto la línea de soporte, como la de resistencia, o son ascendentes o son descendentes ambas al mismo tiempo. Paralelamente, el volumen desciende a medida que se va formando la figura técnica.

La interpretación es que al formarse una cuña ascendente, la cotización terminará por romper a la baja. Ésto es, las líneas de soporte y resistencia serán ascendentes, el volumen descenderá, y finalmente, la cotización romperá a la baja la línea de soporte con un volumen en ascenso.

En el caso de una cuña descendente, las líneas de soporte y resistencia descienden, el volumen baja, y cuando llega el momento, la cotización del valor rompe la resistencia al alza con un crecimiento de volumen.

Será el momento de la ruptura de la línea de soporte o de la de resistencia cuando hayamos de tomar las medidas de compra o venta que creamos oportunas, porque ese momento será la señal más fiable en el caso de formación de cuñas. Decimos ésto porque la fiabilidad en el caso de las cuñas no es alta; no es una figura técnica que deba utilizarse por sí sola, porque ha habido casos en que la ruptura es al contrario de lo que podría suponerse. Lo que sí hay que hacer es que, en el momento de romper la línea correspondiente, nosotros nos movamos siguiendo ese último movimiento.

Es decir, si rompe la línea de soporte, independientemente de que la cuña sea ascendente o descendente, esa será una buena oportunidad de venta. Si, al contrario, rompe la línea de resistencia, sea una cuña ascendente o descendete, entonces tendremos una clara señal de compra.

Subida libre, caida libre y movimiento lateral

La subida libre y la caída libre 

Uno de los objetivos del análisis chartista es el de fijar posibles objetivos de subida o bajada una vez se sepa la tendencia existente. Para ello, cómo hemos ido explicando en artículos anteriores, nos iremos fijando en las figuras chartistas que se van formando para establecer ese nivel.

Sin embargo, hay momento en que esos niveles de resistencia son rotos y entonces echamos mano de charts históricos para fiajr nuevos objetivos. No obstante, si al mirar hacia atrás encontramos que no hay referencias anteriores, y que la cotización ha roto sus máximos históricos, entonces decimos que nos encontramos en subida libre.

El caso contrario, es decir, cuando al bajar rompe niveles de soporte y no encontramos en charts anteriores niveles de referencia; ésto es, rompe los mínimos históricos, diremos que nos encontramos en caída libre.

Subida libre

El movimiento lateral

es un movimiento que se produce cuando la curva de cotizaciones fluctúa entre dos niveles máximos y mínimos, generalmente, estrechos; o sea, hay poca distancia entre esos máximos y esos mínimos, y todo ésto lo hace con volumenes de negociación bajos.

Esta figura contribuye a suavizar la cotización de un valor que anteriormente ha fluctuado con fuerza al alza o a la baja, y sirve para consolidar la tendencia.

Después de este movimiento de consolidación, el siguiente paso será fuerte y generalmente su salida suele ser al alza.

movimiento lateral

Figuras chartistas: el Hombro-Cabeza-Hombro

El Hombro-Cabeza-Hombro o más comúnmente, el HCH, es una de las figuras más conocidas del chartismo, a la par que una de las más fiables. Es quizás la figura chartista más conocida en el nuevos en Bolsa por la singularidad de su nombre, y porque generalmente, cuando los conocimientos no son los suficientes suelen verse formaciones en ciernes de HCH por todos lados ya que no suele esperarse a la formación del segundo hombro o a que se confirme la figura.

Es una figura de cambio de tendencia puesto que indica el cambio de tendencia alcista a bajista. Precisamente, su nombre proviene del dibujo que forma, ya que establece un primer pico que coincide con lo que damos en llamar primer hombro, para caer después y volver a subir hasta un segundo pico más alto que el primero. Este segundo pico es el conocido como cabeza. Vuelve a caer hasta la línea clavicular y por tercera vez sube hasta un tercer pico que en altura será similar o igual al primer pico que se formó. Este tercer pico es el segundo hombro. Cuando la cotización baja por tercera vez y rompe la línea clavicular o neckline que unía los dos mínimos intermedios, diremos que la figura de HCH se confirma.

Es importante llevar en esta clase de movimientos un control constante del volumen alcanzado en cada momento. En el primer hombro a uan cotización creciente le acompaña también un volumen creciente. Al caer hacia la línea de clavícula, el volumen también se acorta. Se inicia el segundo ascenso hacia la cabeza, pero en esta ocasión el volumen de contratación ha de ser menos que en la primera subida, mientras que en la fase descenso desde la cabeza el volumen vuelve a bajar. En el segundo hombro, el volumen de subida ya es muy débil.

Una vez que ha roto, después del segundo hombro, el neckline, la cotización caerá bruscamente, tanto más, cuanto mayor haya sido la subida en el primer hombro. El objetivo de descenso, una vez corte la línea de clavícula, será igual a la distancia entre el pico de la cabeza y esa misma línea clavicular.

No obstante, hay que tener cuidado porque una vez la corta, suele ser habitual que se produzca un pull back que lleve la cotización de nuevo hasta el neckline, para luego caer definitivamente.

Figuras chartistas: la banderita

Es otra de las figuras de consolidación de tendencia, que se usa en el análisis técnico de valores, en este caso de duración corta, unas dos o tres semanas. En el dibujo de la banderita, la cotización escapa repentinamente al alza, creando el mástil, cuando llega a ese máximo empieza a bajar poco a poco dentro de un canal suavemente descendente, como si se tratara de una bandera, y finalmente, escapa al alza fuertemente cuando rompe ese canal descendente.

Por los movimientos bruscos que tiene, este tipo de formaciones han de ser seguidas muy de cerca, con charts diarios. Generalmente, en estas figuras, la cotización sube tan verticalmente al principio que el papel en venta es abosrbido rápidamente por el que está a la compra con un volumen muy alto. Una vez se ha formado el mástil, y durante la fase de formación de la bandera propiamente dicha, el volumen desciende notablemente y empieza a decaer la cotización, y en la tercera y última fase, la formación de la banderita se confirma cuando la cotización rompe ese línea de resistencia formada en el canal bajista, lo cual hará de nuevo con un volumen muy alto.

Los estandartes o gallardetes son parecidos a las banderitas. La única diferencia es que en vez de formarse un canal descendente durante la formación de la bandera, entre dos líneas paralelas, la figura de esta bandera será la de un triángulo formado por dos líneas que se van estrechando.

Si vemos el dibujo del gráfico, observamos que el 15/1/98 la cotización se dispara desde los 7000 a los 8125 acompañado de un fuerte volumen. Poco a poco la cotización comienza a descender formando un canal bajista que tiene sus mínimos en 7688. Cuando la cotización rompe la línea de resistencia de ese canal bajista, lo hace con un nuevo incremento fuerte de volumen, y la cotización se marcha incluso por encima de los 8125 que tocó en el mástil.

El precio objetivo de este tipo de figura ha de ser, al menos, el máximo alcanzado durante la formación del mástil de la banderita.

Figuras chartistas: el rectángulo

Es una figura chartista de consolidación de tendencias. El rectángulo se produce cuando la cotización de un valor determinado oscila entre dos líneas parelelas horizontales que se producen por la unión de un soporte en la parte inferior y de una resistencia en la parte superior. Si la tendencia anterior a la formación del rectángulo era alcista, al confirmarse la figura, la cotización saldrá al alza presumiblemente, mientras que si la tendencia anterior era bajista, entonces la cotización seguirá descendiendo una vez confirme esta figura chartista.

El rectángulo se confunde con movimientos laterales de las cotizaciones, pues ésta puede mantenerse durante bastante tiempo oscilando entre el soporte y la resistencia mientras el mercado se mantenga en equilibrio. Cuando se ha roto el soporte la curva de cotizaciones desciende y cuando rompe la resistencia entonces saldrá al alza. Es el momento de entrar en el valor correspondiente. Para confirmar el momento de entrada o salida es prudente esperar, como se suele hacer habitualmente en otras figuras, a que la cotización supere o baje en un 3% el valor de la resistencia o del soporte. Si ésto se produce, es normal que asistamos a un pull back antes de la subida o la bajada definitiva.

El precio objetivo será igual a la suma de la cotización en el punto de soporte o resistencia más la distancia que hay entre ambas. En el ejemplo de la gráfica, el valor oscila entre un soporte de 15 y una resistencia de 17 euros. Caso de romper la resistencia al alza, el precio objetivo que podría esperarse sería de 17+(17-15)= 19 euros. Si lo que rompe es el soporte a la baja, entonces el precio objetivo sería de 15- (17-15) = 13 euros.

Figuras chartistas: el suelo durmiente

Recordemos que las figuras chartistas son aquéllas que se pueden detectar en una gráfica de cotizaciones, que son similares a las producidas en otras situaciones similares y que nos anticipan un determinado movimiento al alza o la baja del valor. Ya estudiamos en otros artículos las figuras de doble techo y doble suelo. Hoy veremos qué es un suelo durmiente.

El suelo durmiente suele anticipar un cambio de tendencia bajista a alcista. Este movimiento es largo en el tiempo y se produce cuando la tendencia bajista poco a poco va agotándose. La ruptura al alza es muy poco violenta y puede llegar a resultar hasta aburrida o cansina. Generalmente para detectarlos hay que usar incluso charts mensuales.

Esta figura, más clásica en valores secundarios que no tienen un volumen de contratación muy alto, mantendrá a lo largo del suelo durmiente un “sueño” similar entre la cotización y el volúmen, de modo que éste se puede llegar a reducir hasta alcanzar niveles mínimos, como si nadie quisiera entrar o salir del valor, manteniéndose en el fondo del gráfico, la cotización prácticamente plano en el tiempo.

En el momento en que el suelo durmiente se despierta la reacción suele ser violenta, de escape al alza, pero obligatoriamente ha de ir acompañado de un volumen de contratación también alto. Éste será el final de esta figura chartista.

El momento de la entrada en el valor es complicado puesto que puede llegar a resultar aburrido estar en él, más que nada por los costes de oportunidad que supone tener la inversión en este valor cuando podría estar en otro con mayor oscilación. Si entramos en pleno suelo durmiente, no sabemos cuánto tiempo estará el dinero invertido ahí sin moverse, por lo que lo mejor sería esperar al clásico pull back que se produce después del escape al alza. La figura suele indicar que cuando se produce ese pull back, el valor continúa después al alza, aunque este alza será entonces mucho más pausado y gradual.

La proyección alcista del chart, o valor objetivo de subida será la diferencia existente entre los mínimos del suelo durmiente y los máximos del mismo. Pero también influye el tiempo que ha estado produciéndose ese suelo, pues a más tiempo haya durado ese suelo durmiente, más fuerte será la reacción al alza.

Si vemos la gráfica, observamos que se produjo un gran suelo durmiente del que se ha salido con un fuerte volumen de contratación

Figuras chartistas: el doble techo

En un post anterior os hablamos del doble suelo, cómo identificarlo y cómo actuar ante una figura chartista de ese tipo. Hoy nos encontramos con la figura contraria: el doble techo, también conocido como doble top, que suele darse en mercados alcistas antes de iniciar una fase correctiva. 

El doble techo 

Es la figura que se forma cuando la cotización toca sucesivamente dos veces al alza en un determinado nivel para luego rebotar a la baja. Es decir, en la figura chartista correspondiente, vemos dos máximos, con una suave bajada intermedia. Esto quiere decir, que la cotización rebota en un máximo, desciende, y luego vuelve a subir para rebotar nuevamente en el máximo anterior, antes de descender definitivamente. Pero al igual que ocurría en el doble suelo, la figura es difícil de identificar sino hasta que ya ha ocurrido, debido a que la segunda vez que se acerca a la línea de máximos no sabemos si rebotará o la romperá al alza. Caso de que ocurra lo primero, y veamos que rebota, esperaremos la confirmación para alejarnos del valor. 

Se suelen dar varios signos que nos podrían permitir identificar que se está produciendo la formación de un doble techo: 

-          En primer lugar, el volumen aumenta a medida que sube la cotización hacia su primer máximo.
-          Una vez rebota en el máximo, y la cotización baja, el volumen también desciende.
-          Cuando empieza a subir, camino del segundo máximo, el volumen de contratación vuelve a ascender, pero en esta ocasión menos que en la primera subida. 

En este caso, el neckline es el punto de cotización al que desciende antes de volver a subir hacia el segundo máximo. Ese neckline será el que nos establezca el nivel de caída posterior y su precio objetivo, pues una vez que rompe ese neckline por segunda vez, el objetivo de caida será igual a la distancia entre ese neckline y el máximo de la figura.

Si vemos el gráfico, observamos que la figura establece dos máximos aproximadamente en 55. el neckline, o punto intermedio al que desciende, es aproximadamente 32. Cuando por segunda vez rompe ese neckline, el objetivo de caída será de 55-32 = 21 puntos más por debajo de dicho neckline. 

Por lo tanto el objetivo de caída será 32-21= 11. 

Suele producirse antes de la caída definitiva un pull back, o vuelta hacia el neckline, que no hará sino confirmar la figura de doble techo. 

Figuras chartistas: el doble suelo

En posts anteriores os hicimos una introducción general sobre el chartismo y la aparición de figuras chartistas. Con éste empezamos a clasificar e identificar estas figuras.

El doble suelo

Es conocida también como double bottom, en inglés. Es la figura que se forma cuando la cotización marca dos mínimos separados entre sí por una reacción intermedia al alza. O sea, la cotización toca un mínimo donde rebota, vuelve al alza, pero en una nueva caída posterior vuelve a bajar hasta ese mínimo anterior donde rebota por segunda vez. Es muy sencilla de identificar pues consta de dos valles consecutivos. Sin embargo, en el estudio diario es difícil darnos cuenta de que estamos ante un doble suelo puesto que al caer por segunda vez a ese mínimo no sabemos si rebotará o continuará a la baja. Por ello, es más sencillo de identificar a posteriori, e incluso se dice que la figura se confirma cuando después de formar el segundo valle, la nueva reacción alcista supera a la anterior que se produjo entre ambos valles. Es el momento entonces de establecer un precio objetivo. Éste será igual a la cotización del valor en el neckline o punto intermedio donde rebotó a la baja más la distancia entre el mínimo alcanzado en el valle y el punto intermedio al alza donde vuelve a rebotar antes de caer hacia el segundo valle. Veamos un ejemplo.

Si vemos la figura anterior observamos que la cotización del valor cayó hasta el punto 1, en una cotización de 11, donde rebotó al alza. La cotización sube aproximadamente hasta 32 donde vuelve a caer una vez más hasta el punto 2, coincidente con el primer valle. Justo en ese punto no podíamos saber si rebotaría o rompería a la baja el nivel de cotización 1, pero éste actuó bien como soporte, volviendo a rebotar. Al volver a llegar a 32 (neckline) y romperlo al alza la figura de doble suelo queda confirmada. El siguiente movimiento que se suele producir es un pull back (retroceso) hacia el neckline que ahora actúa como soporte antes de irse hacia el precio objetivo. En este caso, el precio objetivo será el que se forme de añadirle a la cotización en el neckline la diferencia entre el neckline (punto intermedio donde rebotó a la baja) menos la cotización mínima o valle (puntos 1 y 2) donde rebotó al alza.

Si el neckline es 32 y  el valle es 11, entonces…

Precio objetivo = neckline + (neckline – valle) = 32 + ( 32-11) = 53

Este tipo de figuras suele ser muy fiables y aparece, eminentemente, en fases bajistas.

Las figuras chartistas: introducción general

Ya dijimos al hablar de chartismo, que un chart es el gráfico en el que se recogen las cotizaciones de un título a lo largo del tiempo. En el eje vertical se dibujan las cotizaciones, y en el horizontal las sesiones. De este modo, al colocar las distintas cotizaciones de ese valor en el chart obtendremos la curva de cotizaciones. Esta curva es la que estudiaremos, de modo que conozcamos su evolución a lo largo del tiempo, máximos, mínimos, tendencias, soportes, resistencias… 

Pero no a todos los charts podemos clasificarlos iguales, pues en su estudio variarán las distintas variables que utilicemos. No todos los charts han de ser de cotizaciones diarias, pues podemos estudiarlas semanalmente o incluso mensualmente. También pueden ser aritméticos (cuando a valores de subidas o bajadas iguales le corresponden espacios iguales en el eje vertical de las cotizaciones) o bien semilogarítmicos, cuando a porcentajes de subidas o bajas iguales le corresponden espacios iguales en el eje vertical de las cotizaciones. 

Las figuras chartistas son las que se forman en la curva de cotizaciones y que nos permiten predecir comportamientos futuros. 

Pueden ser clasificadas en dos clases: las figuras de cambio de tendencia y las de consolidación de la tendencia. En las primeras, podemos predecir que se va a producir un cambio en la tendencia actual de las cotizaciones. Las de consolidación de tendencia nos indican que el título se toma un descanso, pero que volverá a continuar con su tendencia. Cuanto más tiempo tarden en dibujarse, más fiable será la indicación que nos da. Igualmente, cuanto más amplia y grande sea esa figura (o sea, mayor diferencia haya entre máximos y mínimos) más fiable será también. 

Además de la curva de cotizaciones, también estudiaremos las líneas de tendencia y las medias móviles, siendo las primeras las que unen los picos o los valles que se produzcan en la curva, mientras que las segundas, las medias móviles, son las medias aritméticas tomadas para un determinado número de sesiones

El Balance de Volúmenes

El Balance de Volúmenes es un indicador que nos proporciona la cantidad de títulos que en un momento determinado está en el mercado. Obviamente, está en estrecha relación con el volumen de negociación de un título en una sesión.

Para calcularlo, hemos de tomar el volumen de negociación. Si éste ha sido mayor que el del día anterior, entonces sumamos este volumen de negociación al balance de volúmenes del día anterior (el valor de la primera sesión que tomemos de referencia será 0). Si la cotización ha bajado respecto al día anterior, entonces se lo restaremos. Así , iremos obteniendo el valor del Balance de Volúmenes, día a día.

Una vez hecho esto, hemos de trasladar los distintos resultados que hemos ido obteniendo sesión a sesión a la gráfica. Nuevamente, aplicaremos las técnicas del chartismo, estudiando la gráfica que de ellos se obtiene, como si de la gráfica de cotizaciones se tratara. Nos interesará conocer la convergencia o divergencia entre máximos y mínimos. De esta forma, cuando dos máximos de la cotización (el segundo máximo superior al primero) concuerdan con dos máximos del balance de volúmenes (el segundo también superior al primero) sabremos que la tendencia es estable, y que el valor tenderá a subir. Por el contrario, si a dos máximos de la cotización le corresponden dos máximos del balance de volumen inferiores (el segundo inferior al primero), entonces querrá decir que el volumen se acorta y que no acompaña a la subida de la cotización.

En la imagen de la gráfica del Santander vemos la clara divergencia que se produce entre la cotización y el balance de volúmenes, ya que a máximos cada vez mayores de la cotización, le corresponden máximos cada vez menores del volumen de negociación, y por tanto, nos estará alertando de la posibilidad de vender. La señal de venta la dará cuando obtengamos por alguno de los otros métodos del chartismo, una segunda alerta de venta.