Charles Dow, el creador junto a Henry Jones del índice Dow&Jones, realizó una clasificación de las tendencias.  Estas pueden clasificarse en tendencias primarias o principales, tendencias secundarias y tendencias terciarias.  Aunque la duración de las mismas no está establecida de forma rígida, se establecen unos parámetros temporales para cada una de ellas.  Estas tendencias pueden coexistir, siendo cada una de ellas de distinta duración y de direcciones opuestas.

Tendencia primaria o principal:

Se trata de la tendencia básica, con una duración superior a un año y compuesta de amplios movimientos alcistas o bajistas.  Abarca toda la fase alcista o bajista de un ciclo bursátil completo, y es la tendencia seguida por el inversor a largo plazo.  Cuando se encuentra en alza se está en fase alcista, y cuando se sitúa a la baja se está en fase bajista.

Tendencia secundaria:

La tendencia secundaria la componen movimientos de varias semanas o meses de duración que corrigen la tendencia primaria.  Se trata de importantes reacciones intermedias opuestas a la tendencia primaria, y generalmente recuperan de un tercio a dos tercios de la tendencia primaria.  Son muy útiles para invertir a medio plazo.

Tendencia terciaria:

Duran de dos a tres semanas como máximo, y las podemos definir como breves fluctuaciones dentro de la tendencia secundaria.

En la primera parte hemos definido a la tendencia como la dirección en que evoluciona la cotización de un activo cualquiera con el paso del tiempo, y hemos visto que puede ser alcista, bajista o lateral.

Veamos ahora cómo dibujar las lineas de tendencia en la cotización de los activos.  Para ello utilizaremos siempre una linea recta a la que llamamos directriz.  Las directrices pueden ser alcistas o bajistas.

Directriz alcista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos mínimos crecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos mínimos, ésta se prolonga en el tiempo y actuará como si se tratase de un soporte.  En el ejemplo, he señalado tres mínimos crecientes, pero la linea está trazada en función de los dos primeros.  Puede verse claramente cómo actúa de soporte de la cotización.  El ejemplo utilizado corresponde al precio del oro desde 2008 hasta hoy.

Directriz bajista.  Debemos trazar una linea recta que una, al menos, dos máximos decrecientes.  Una vez trazada la linea en función de esos dos máximos, ésta la prolongaremos en el tiempo y actuará como si se tratase de una resistencia.  El ejemplo utilizado corresponde al par EUR/USD entre el 4 y el 14 de marzo del presente año.

Podremos dibujar todas aquellas directrices que deseémos, siempre en función del plazo que deseémos analizar.

El objetivo del análisis técnico es determinar, a través del estudio de los precios y sus gráficos, las futuras tendencias y futuros precios del valor en estudio.

La tendencia es, pues, la dirección que siguen los precios del valor en el mercado.  Como los precios no se mueven en línea recta, sino que lo hacen en forma de zig-zag marcando unos máximos y unos mínimos, será la dirección de estos máximos y de estos mínimos la que determine la dirección o tendencia del precio del valor.  Estos máximos y mínimos que van marcando los precios a medida que se va formando una tendencia se conocen como “picos” (máximos) y “valles” (mínimos).

Las tendencias pueden ser alcistas, bajistas o neutras.  En este último caso también se suele decir que no hay tendencia.  Veamos ahora unos ejemplos de los diferentes tipos de tendencias, tomando como base unos gráficos del par EUR/USD para los ejemplos de tendencias alcista y bajista, y una gráfica del EUR/JPY para el ejemplo de tendencia neutra.

Tendencia alcista:

Como podemos apreciar en el gráfico de al lado, los precios se van moviendo dentro de un canal definido por los picos y los valles de su cotización en el tiempo de estudio.  Así, se va creando un canal ascendente a lo largo del tiempo. 

Tendencia bajista:

Este gráfico representa una clara tendencia bajista.  Durante el espacio temporal estudiado, los precios, a través de sus picos y sus valles, van formando un claro cannal descendente a lo  largo del tiempo.

Tendencia neutra (sin tendencia):

Los precios, con sus picos y sus valles, se mueven de forma muy clara dentro de un canal horizontal durante el periodo de tiempo estudiado.